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甲醇日报总结（2026年10月8日）

核心内容

研究品种：甲醇
成文日期：20261008
报告周期：日报
研究分析师：武吟秋（从业资格号：F03087154；投资咨询从业证书号：Z0018989）

当日行情分析

• 主力合约：MA2611 当日开盘于 3450 元/吨，日内最高 3625 元/吨，最低 3450 元/吨，最终收于 3625 元/吨，上涨 +9.02%。
• 盘面表现：走势呈现“先抑后扬”，日 K 线为实体饱满的阳线，方向明确。
• 量仓变化：全日小幅缩量、增仓，新增多头主动开仓推动价格上涨。
• 价格波动：当日涨幅显著，振幅为5.17%，涨停价为3625元/吨，跌停价为3025元/吨。
• 内外盘情况：外盘成交量为35.14万，内盘成交量为40.03万。

合约结构分析

• 所有活跃合约：当日涨幅均在 5.5%以上，MA610处于交割前最后冲刺阶段，流动性枯竭；MA611成为资金博弈主战场，沉淀资金达3874.5百万。
• 远月合约表现：与上一轮（9/30）深度远月下跌不同，本轮全合约同步上涨，期限结构情绪修复。
• 合约数据：

当日逻辑分析

核心逻辑

• 成本传导：上游成本变化是价格中枢的主要决定因素。
• 供给检修：装置检修与开工率影响供给弹性。
• 需求恢复：下游开工与补库意愿决定需求强度。

重要逻辑

• 量仓配合：甲醇整体呈小幅缩量、增仓，主力合约的量仓配合程度决定短期方向的可持续性。
• 资金行为：多头主动开仓推动价格上涨，显示市场情绪偏强。

其它逻辑

• 板块联动：同类品种走势、产业链上下游利润分配及宏观资金流向对甲醇形成间接传导。

宏观逻辑分析

中期观点

• 甲醇的中期趋势由产能周期与终端需求决定。
• 经济修复的持续性、内需企稳节奏及政策支持力度共同影响价格的中期走势。

当日修正

• 装置检修与季节性需求变化可能带来阶段性支撑。
• 外部成本扰动（如能源、地缘政治）与资金情绪可能造成短期超跌或超涨，需在中期判断下进行动态修正。

基本面分析

• 港口库存：当前甲醇港口库存为 30万吨，持续处于低位，对价格形成支撑。
• 下游需求：甲醇主要下游需求与终端行业景气度相关，当前MTO开工率79.69%，处于中性位置，对价格驱动有限。

风险提示

• 市场情绪逆转：若市场情绪逆转或出现超预期消息，前期获利资金可能集中反向操作，导致盘面出现脉冲式波动。
• 成本端异动：上游成本端波动可能对价格中枢造成扰动。
• 装置检修计划变更：可能影响供给弹性。
• 宏观数据与政策信号变化：对估值中枢形成扰动。

市场展望

• 次日关注点：需关注下方支撑与上方压力。
• 支撑与压力：若放量站稳支撑位之上，有望延续反弹；若失守且伴随增仓，则弱势格局将延续。

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