20250917-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_2mb

沪镍和不锈钢每日观点

沪镍观点

基本面：外盘高位震荡，宏观降息预期存在；镍矿价格坚挺，印尼查矿引发利多，但实际影响尚未明朗；镍铁价格上涨，成本线上移；不锈钢库存回落，金九银十去库良好；新能源汽车三元电池装车量下降，需求增长有限；中长线过剩格局不变，偏空。
基差：现货123600，基差990，偏多。
库存：LME库存226434吨(+1950)，上交所仓单26167吨(+1208)，偏空。
盘面：收盘价在20日均线上方且均线上行，偏多。
主力持仓：净空，空头增仓，偏空。
结论：沪镍2510合约震荡偏强运行，受降息预期影响。

不锈钢观点

基本面：现货价格持平，镍矿、海运费坚挺，印尼查矿引发看涨情绪；镍铁价格上涨，成本线支撑；不锈钢库存回落，去库良好；中性偏多。
基差：不锈钢平均价格14012.5，基差1042.5，偏多。
库存：期货仓单减少604吨，偏空。
盘面：收盘价在20日均线上方且均线上行，偏多。
结论：不锈钢2511合约宽幅震荡运行，多空因素交织。

短期关键因素总结

利多：

1. 金九银十需求提振。
2. 反内卷政策支持。
3. 成本线12万元支撑。

利空：

1. 国内产量继续大幅上升，需求无新增长点。
2. 三元电池装车量同比下降，镍需求增长有限。

数据概览

• 基差：沪镍基差990，不锈钢基差1042.5，均显示市场升水。
• 库存：LME镍库存226434吨，上期所仓单26167吨，不锈钢仓单95745吨（环比-604）。
• 现货：沪镍主力日涨30点，不锈钢期货日跌100点。

风险提示

市场存在震荡加剧可能性，投资者需谨慎管理仓位，关注政经及供需变化。