20260824-开源证券-法拉电子-600563.SH-公司信息更新报告_Q2盈利能力环比修复_新能源AIDC双轮驱动成长_4页_622kb

报告摘要

法拉电子（600563.SH）Q2盈利能力环比修复，新能源/AIDC双轮驱动成长总结

核心内容概述

法拉电子（600563.SH）在2026年第二季度实现了营收与净利润的环比显著增长，展现出公司盈利能力的逐步修复。尽管上半年净利润增速有所放缓，但公司通过优化产品结构与释放产能，有望在未来持续提升毛利率。公司作为全球薄膜电容龙头，受益于新能源与AIDC（AI Data Center）领域的快速增长，成为AI算力基础设施的核心供应商。

主要观点

盈利能力修复：2026年上半年公司实现营收27.64亿元，同比增长10.58%，归母净利润5.82亿元，同比增长2.23%。第二季度营收14.79亿元，环比增长15.16%，归母净利润3.14亿元，环比增长17.43%。毛利率与净利率均有所提升，反映出公司成本控制与产品结构优化的成效。
新能源与数据中心需求释放：公司在光、储、风、车等新能源领域及数据中心电源市场持续受益，全系列薄膜电容器产品助力其加速中高端客户渗透，多赛道布局增强了综合竞争力。
AIDC增长潜力：随着英伟达推出800VDC架构白皮书，AI算力基础设施向高压化发展，薄膜电容凭借其耐高压、低损耗及长寿命等优势，有望在AIDC领域实现量价齐升。
高分红属性：公司2025年度派现5.175亿元，分红率高达43.41%，上市以来累计分红达48.975亿元，体现出公司良好的现金流管理与对股东的回报能力。
盈利预测上调：公司上调2026/2027/2028年盈利预测，预计归母净利润分别为14.05/16.52/18.85亿元，当前股价对应PE分别为20.2/17.2/15.1倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务数据概览

指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(百万元)	4,772	5,327	6,293	7,145	8,339
归母净利润(百万元)	1,039	1,192	1,405	1,652	1,885
毛利率(%)	33.4	32.1	32.9	32.8	33.1
净利率(%)	21.8	22.4	22.3	23.1	22.6
ROE(%)	19.5	19.8	20.3	20.5	19.9
EPS(元)	4.62	5.30	6.25	7.34	8.38
P/E(倍)	27.3	23.8	20.2	17.2	15.1
P/B(倍)	5.4	4.7	4.1	3.5	3.0