20260824-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_AIDC及材料成长可期_锂电储能旺季在即_44页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周电力设备行业整体表现弱于大盘，其中风电、发电设备、新能源汽车等板块跌幅较大，而AIDC（自动识别与数据采集）及材料板块表现相对积极，具有增长潜力，建议增持。

行业走势分析

储能行业

• 全球趋势：预计2026年全球储能装机量将增长60%以上，2027-2030年复合增长率预计在20%-40%之间。
• 国内进展：2026年1-7月国内大储累计中标容量达316.6GWh，同比大幅增长176%；预计下半年大储项目将加速落地。
• 海外动态：美国大储6月新增装机2661MW，同比+107%；德国大储12月装机151MWh，同比+92.28%；欧洲和新兴市场大储需求增长显著，预计2026年全球大储装机将达1100GWh，2027年预计增长至1500GWh+。
• 价格与市场：碳酸锂价格在旺季震荡上行，产业链龙头盈利表现亮眼；储能电池需求持续增长，相关公司如阳光电源、思源电气等被看好。

新能源汽车

• 国内销量：7月新能源乘用车零售39.9万辆，同比-15%，但批发量增长，零售渗透率达63.6%。
• 出口表现：出口持续超预期，预计2026年出口量翻番以上，2027年仍可维持30%-40%增长。
• 政策支持：全球首项电动汽车驱动用固态电池国际标准在IEC立项，推动技术升级。

光伏与风电

• 光伏：国内需求首次下滑，但太空光伏带来增量可能，Musk计划建设100GW，设备与辅材受益。
• 风电：欧洲能源安全背景下海风需求高，国内海风招标减少，预计2028年恢复增长；风电龙头如金风科技、天顺风能表现稳健。

关键信息汇总

价格变动

• 碳酸锂：国产99.5%价格14.90万元/吨，环比+1.0%；工业级SMM价格14.73万元/吨，环比+0.5%；电池级SMM价格15.23万元/吨，环比+0.5%。
• 电池材料：磷酸铁锂-动力价格5.69万元/吨，环比+0.6%；氢氧化锂价格14.10万元/吨，环比+0.9%；六氟磷酸锂价格11.20万元/吨，环比+3.2%。
• 光伏组件：N型210R硅片1.15元/片，环比+15.00%；N型210硅片1.22元/片，环比+1.67%；双面Topcon182电池片0.38元/W，环比+22.58%；光伏玻璃价格16.75元/平，环比+3.08%。

项目进展

• 储能项目：阳光电源埃及10GWh储能系统工厂开工；山西500MW/1GWh混合构网型储能项目EPC招标；国家发改委、国家能源局推进新型地下储能发展。
• 光伏项目：四川甘孜州理塘3号地块高城光伏项目II标开工；山东推动“公网绿电聚连”新模式。
• 风电项目：中广核海南600MW海上风电项目启动；洛轴股份即将申购。

公司表现

• 宁德时代：2026H1营收456.91亿元，归母净利33.01亿元，增长显著；2027年起将“碳足迹”纳入供应商准入标准。
• 亿纬锂能：2026H1营收48.58亿元，归母净利5.11亿元，增长显著；动力&储能锂电上量，盈利向好。
• 天赐材料：H股发行获中国证监会备案，2026H1营收147.10亿元，归母净利28.61亿元，增长超预期。
• 天华新能：2026H1营收77.80亿元，归母净利22.92亿元，增长显著。
• 华友钴业：2026H1营收555.68亿元，归母净利35.07亿元，增长显著；布局锂电资源一体化。
• 福斯特：2026H1营收69.88亿元，归母净利8.42亿元，增长显著；布局太空封装膜。
• 平高电气：2026H1营收23.88亿元，归母净利3.24亿元，增长显著；特高压交直流龙头，估值低。
• 许继电气：2026H1营收65.25亿元，归母净利4.16亿元，毛利率逐步修复；柔直弹性可期。
• 科达利：首次回购164,300股，成交金额2998.80万元；结构件全球龙头，谐波等核心供应商。
• 横店东磁：2026H1营收123.42亿元，归母净利9.48亿元，增长显著；磁性材料龙头。
• 尚太科技：2026H1营收45.10亿元，归母净利4.00亿元，增长显著；负极龙头，明年量利齐升。
• 新宙邦：2026H1营收74.63亿元，归母净利9.84亿元，增长显著；电解液及半导体材料龙头。

投资建议

重点推荐

• 宁德时代：动力&储能电池全球龙头，增长确定，估值低。
• 阳光电源：光储全球龙头，盈利拐点在即，SST优势显著，AIDC潜力大。
• 麦格米特：多产品稳健增长，AIDC领域有望放量。
• 金盘科技：干变全球龙头，数据中心业务扩展至高压油变和GIS，SST送样&HVDC订单。
• 思格新能：户储中高端龙头，工商储上量，大储潜力可期。
• 诺德股份：锂电铜箔盈利修复，电子铜箔通过大客户验证。
• 尚太科技：负极龙头，明年量利齐升。
• 蔚蓝锂芯：全极耳电芯盈利弹性可期，多极耳电芯稳健。
• 新宙邦：电解液龙头，电容化学品全球领先，半导体材料潜力大。
• 思源电气：电力设备国内出海双龙头，订单增速快。
• 四方股份：二次设备龙头，SST优势明显并大力拓展。
• 德业股份：户储龙头，超预期增长，工商储开始爆发。
• 鼎胜新材：铝箔龙头，业绩超预期，钠电受益。
• 璞泰来：隔膜涂敷稳增，基膜扩张起量，负极材料盈利拐点。
• 恩捷股份：隔膜供需紧张，有望持续涨价，盈利弹性可期。
• 佛塑科技：5μm隔膜龙头，产能扩张积极。
• 科达利：结构件全球龙头，谐波等头部人形核心供应商。
• 锦浪科技：工商储&户储龙头，增长势头好，一体化配套弹性可期。
• 星源材质：隔膜供应紧缺，盈利修复可期，收购邦瓷提升盈利弹性。
• 中恒电气：高压直流HVDC龙头，宁德时代入股打开AIDC想象空间。
• 汇川技术：通用自动化复苏，订单明显超预期，布局人形机器人和AIDC。
• 三花智控：汽零稳健增长，制冷平稳，人形头部总成龙头。
• 比亚迪：电动车海外高增，储能系统龙头。
• 科士达：数据中心UPS电源海外代工潜力可期，UPS及储能稳健增长。
• 海博思创：国内大储龙头，提前卡位，积极开拓海外储能。
• 宏发股份：传统继电器稳增长，高压直流&PDU高增长。
• 浙江荣泰：云母龙头，增长确定，丝杠及总成大客户进展迅速。
• 斯菱智驱：车后轴承市场稳定增长，打造谐波第二增长曲线。
• 北特科技：丝杠头部批量空间大，汽零平稳。
• 雷赛智能：伺服控制器龙头企业，机器人关节批量优势明显。
• 钧达股份：光伏电池龙头，入股尚翼布局太空光伏，间接控股巡天千河布局算力星。
• 艾罗能源：户储、工商储、大储齐上量，盈利弹性可期。
• 伊戈尔：变压器出海进入收获期，布局AIDC。
• 明阳智能：风机盈利拐点，太空光伏想象空间大。
• 厦钨新能：钴酸锂需求增长，卡位硫化锂固态电池。
• 纳科诺尔：干法设备龙头，布局固态设备。
• 大金重工：海风出口望延伸至服务，订单超预期。
• 欣旺达：消费锂电盈利向好，动储锂电上量盈利在即。
• 当升科技：三元正极龙头，固态电解质技术领先。
• 中伟新材：三元前驱体龙头，镍锂金属布局可观。
• 福斯特：胶膜龙头，布局太空封装膜。
• 天顺风能：海风单桩国内恢复，海外白名单潜力可期。
• 帝科股份：银浆龙头，银包铜银浆即将量产。
• 阿特斯：一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。
• 优优绿能：充电桩模块盈利拐点，AIDC想象空间大。
• 聚和材料：银浆龙头，铜浆率先布局。
• 震裕科技：结构件盈利逐步修复，关节总成拓展至手臂总成。
• 隆基绿能：BC电池2026年上量，有望率先走出周期。
• 东方电缆：海缆壁垒高，格局好，海风项目启动。
• 天奈科技：碳纳米管龙头，快充&硅碳&固态受益。
• 天合光能：210一体化组件龙头，储能进入收获期。
• 容百科技：高镍正极龙头，海外进展超预期。
• 禾迈股份：微逆去库尾声，重回高增长，储能产品导入。
• 三星电气：海外配网和电表需求强劲，国内增长稳健。
• 爱旭股份：ABC电池组件龙头，2025年大幅放量。
• 通威股份：硅料龙头，受益供给侧改革，电池和组件有望改善。
• 科华数据：全面受益国内AI资本开支，数据和数能双星驱动。
• 晶澳科技：一体化组件龙头，盈利率先恢复。
• 晶科能源：一体化组件龙头，Topcon技术领先。
• 福莱特：光伏玻璃龙头，成本优势显著，价格底部企稳。
• 长高电气、天齐锂业、中国西电、禾望电气、上海洗霸、三一重能、德方纳米、昱能科技、威迈斯、派能科技、元力股份、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL中环、弘元绿能：建议关注，未来增长潜力大。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

估值表

主要观点总结

• 储能行业需求持续增长，2026年全球装机预计增长60%以上，2027-2030年复合增长率在20%-40%。
• AIDC及材料板块增长潜力大，受益于AI算力升级和海外市场需求。
• 电动车板块国内销量略弱，但出口增长显著，预计2026年出口翻番以上。
• 光伏行业需求首次下滑，但太空光伏带来增量机会。
• 风电行业海风需求高，国内招标减少，预计2028年恢复增长。
• 部分公司如宁德时代、亿纬锂能、天赐材料等业绩增长显著，具备投资价值。
• 估值已回调至合理水平，建议关注具备技术优势和海外拓展能力的龙头企业。