20220724-新湖期货-中证1000喜迎上市_贴水大幅超出IC_5页_1mb

市场周度分析总结

一、上周市场回顾

上周A股市场整体表现弱势震荡，各主要指数周度涨跌幅差异显著。上证综指上涨1.30%，深证成指微跌0.14%，创业板指下跌0.84%，中小100指数下跌1.11%。从股指期货合约表现来看，中证1000股指期货的上市成为下半周市场反弹的催化剂，其周度涨幅达2.65%，显著高于中证500指数的1.50%和上证50指数的0.32%。沪深300指数则下跌0.24%。

行业板块方面，环保、计算机、传媒等成长性行业涨幅居前，而农林牧渔、电力设备、建筑材料等传统行业表现疲软。两市周成交额为49302.63亿元，日均成交额较上周回落2.25%，市场情绪整体平稳。

二、基差及近远月价差基本情况

本周五为股指期货7月合约的到期日，各品种合约贴水有所收敛。值得注意的是，中证1000股指期货（IM）在指数分红接近尾声的情况下，贴水情况始终未低于中证500股指期货（IC），且持续走阔，最终比IC高出近70%，符合市场预期。主力合约周涨跌幅排序为：IC2207（-0.13%）> IH2207（-0.57%）> IF2207（-1.44%）。

从历史基差数据来看，沪深300、中证500等股指期货合约的基差走势显示市场对相关指数的预期存在波动，但整体趋势未出现明显异常。

三、资金流向

本周北向资金累计净卖出37.36亿元，连续两周净流出。资金流入流出呈现“阴阳交错”现象，情绪较为反复。本月中旬以来，北向资金以阶段性流出为主，外资情绪偏谨慎。

买入主力个股包括：华友钴业、天齐锂业、通威股份、恩捷股份，净买入金额均超5亿元。卖出主力个股包括：平安银行、比亚迪、TCL中环、阳光电源，净卖出金额均超5亿元。

北向资金加仓稀有金属、计算机软件、通信设备等板块，同时大幅减持汽车、食品、白色家电等板块。

四、估值情况

市场估值数据表明，当前A股整体估值水平处于合理区间，但部分成长性板块估值有所提升，反映出市场对高景气行业的偏好。随着财报季的推进，市场驱动因素由流动性向盈利转变，机构投资者倾向于集中持仓于高景气行业，可能导致部分赛道股出现拥挤交易。

五、策略建议

1. 市场风格：当前市场风格偏向成长性板块，受益于政策支持及流动性充裕。
2. 外部影响：美元美债利率上行导致全球流动性收紧，可能对A股形成外需冲击，需关注后续影响。
3. 国内流动性：虽然货币政策回归常态化，但疫情反复及经济数据尚未恢复，短期内流动性仍相对充裕。
4. 股指期货策略：IM合约贴水持续走阔，部分投资者可能利用IM替代IC进行滚动做多操作，获取贴水收益。
5. 中长期展望：市场中枢上移的观点仍持，但需警惕财报季带来的波动风险，建议关注高景气行业及政策导向板块。

分析师：霍柔安（股指）
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