深度报告-20220115-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_从高端渗透到纺锤形重心_22年J型增长持续_35页_3mb

新能源与汽车研究部行业研究报告总结

核心内容概览

本报告对全球新能源汽车市场及主要参与者进行了深入分析，重点聚焦于中美欧等主要市场的发展趋势、供给端的产能扩张、技术迭代以及投资建议。

主要观点

• 全球电动化趋势明显：预计2022年全球新能源车销量将达到1000万台，其中中国、欧洲、美国分别贡献550万、300万、120万台。中国电动车市场从两端化向纺锤形重心市场演进，美国经济型市场电动化有望爆发，日韩市场电动化加速明显。
• 需求端：经济性、体验性与通用性需求全面激活。80%以上的汽车消费需求由经济性和体验性需求驱动，通用性需求随着技术进步逐步被激活。
• 供给端：头部企业产能扩张加速，造车新势力崛起。特斯拉、比亚迪、大众、丰田等传统与新兴车企在2022年将迎来产能与车型迭代的高峰期。
• 技术领域：电动化、智能化、通用性持续迭代。DM-i混动技术、智能座舱、自动驾驶域控制器、传感器等技术领域将推动行业升级。
• 投资建议：建议关注电池、零部件、整车三大领域。电池方面关注宁德时代、恩捷股份等；零部件关注中鼎股份、盾安环境、一体化铸件等；整车关注比亚迪、特斯拉等引领经济性市场与智能化发展的企业。

关键信息

1. 需求：中美欧持续共振，22年全球销量预计达到1000万

• 中国：预计2022年新能源车销量达550万台以上，渗透率接近25%。纯电车型与插混车型分别占19%和6%。
• 美国：2022年新能源车销量预计达120万台，政策支持（如清洁能源法案）推动中低端市场电动化。
• 欧洲：2022年新能源车渗透率有望达到25%。
• 日韩：新能源车销量在2021年显著增长，日本渗透率提升至0.9%，韩国提升至5.8%。

2. 供给：头部公司产能扩张&车型迭代加速，造车新势力加速崛起

• 特斯拉：2022年全球销量有望达到180万台。上海工厂预计产能达80万台，德国工厂预计产能达14万台，德州工厂预计产能达15万台。
• 比亚迪：预计2022年新能源车销量突破140万台，海洋网与王朝网齐头并进，推出多款DM-i超级混动车型。
• 大众：在西欧市场电动车销量领先，计划2022年在中国市场销量突破25万台。
• 丰田：宣布投资700亿美元用于电动车开发，2030年全球电动车销量达350万台，占总销量的三分之一。
• 蔚小理：2022年将推出多款新车型，蔚来ET7、小鹏P5、理想X01等，提升产品矩阵与市场覆盖。

3. 技术领域：经济性、智能化、通用性迭代加速

• 经济性：DM-i混动技术实现超高效率与超低能耗，长城柠檬混动DHT技术提升续航与节油率。
• 智能化：智能座舱域控制器、自动驾驶域控制器市场快速增长。车载摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器市场稳步提升。
• 芯片及算法：自动驾驶时代，车辆演变为超级计算机，SOC芯片市场将快速增长，算法将成为智能化体验的核心。
• 车身控制：线控制动系统是未来电动化与智能化的重要落脚点，EHB与EMB技术将逐步普及。

投资建议

• 电池：关注全球竞争力强的宁德时代、恩捷股份等；同时关注国产化提升的炭黑、PVDF、铝塑膜等辅料领域。
• 零部件：重点关注底盘智能化、热泵、底盘轻量化、一体化铸件等；国产化率提升的轮胎、控制器、微电机、音响等。
• 整车：建议关注比亚迪、特斯拉等引领经济性市场与智能化发展的公司，长期关注智能化研发和数据能力强的公司。

风险提示

• 整车行业竞争加剧；
• 原材料价格波动；
• 电动车销量不及预期。

图表目录

• 图表1：2020-2021年中国新能源车零售量
• 图表2：2021年中国新能源车不同级别城市渗透率
• 图表3：2021年中国纯电车型不同级别城市渗透率
• 图表4：2021年中国插混车型不同级别城市渗透率
• 图表5：美国2021新能源车销量及渗透率
• 图表6：2021年欧洲电动车销量及渗透率
• 图表7：欧洲乘用车销量结构及占比
• 图表8：2020-2021年各价位新能源车渗透率
• 图表9：2020-2021年新能源车销量价格分布
• 图表10：美国部分州电动车相关政策
• 图表11：美国三任总统政策对比
• 图表12：美国清洁能源法案概要
• 图表13：美国市场各价格区间燃油车销量
• 图表14：2019-2020年美国销量前十车型
• 图表15：特斯拉占北美电动车销量
• 图表16：2020年美国市场不同车企销量
• 图表17：韩国2020-2021年NEV数据统计
• 图表18：日本2020-2021年NEV数据统计
• 图表19：2021年韩国BEV市场逐月增长
• 图表20：本田发布新能源战略
• 图表21：2021年特斯拉交付量预测
• 图表22：2022年特斯拉交付量预测
• 图表23：比亚迪海洋网产品序列
• 图表24：比亚迪车型总览
• 图表25：比亚迪交付量预测
• 图表26：西欧市场2021年NEV销量排名
• 图表27：西欧市场2021年BEV销量排名
• 图表28：中国市场2021年NEV销量排名
• 图表29：中国市场2021年BEV销量排名
• 图表30：2021年大众国内销量
• 图表31：丰田宣布全球电动车战略
• 图表32：蔚来交付量预测
• 图表33：小鹏交付量预测
• 图表34：小鹏产品线规划
• 图表35：理想交付量预测
• 图表36：理想产品线规划
• 图表37：比亚迪DM-i核心技术部件
• 图表38：比亚迪DM-i混动系统结构模型
• 图表39：比亚迪王朝系列DM-i车型性能
• 图表40：长城柠檬混动DHT平台架构
• 图表41：长城柠檬混动DHT系统构成
• 图表42：长城柠檬混动DHT工作模式
• 图表43：长城咖啡家族配置对比
• 图表44：车内域控制器集成机构
• 图表45：全球ADAS域控制器市场规模
• 图表46：全球智能座舱出货量
• 图表47：全球ADAS相关ECU市场规模及预测
• 图表48：全球传感器市场规模及预测
• 图表49：车载摄像头价值构成
• 图表50：全球人工智能芯片市场规模及预测
• 图表51：SOC芯片领域竞争格局
• 图表52：三代制动系统对比分析
• 图表53：部分国内本土空气悬挂供应商
• 图表54：2021年1-11月我国充电桩保有量
• 图表55：2021年1-11月我国充电桩保有量增量
• 图表56：2021年1-11月我国换电站数量
• 图表57：2021年新能源汽车销量及充电桩保有量对比