20210729-大越期货-粕类早报_30页_1mb
报告摘要
粕类早报2021-07-29总结
核心内容概述
本报告主要分析了2021年7月29日豆粕、菜粕及大豆的市场情况，结合国内外供需、天气、库存、价格走势等多方面因素，对相关品种的短期走势进行了预测与策略建议。
豆粕分析
基本面
- 美豆短期窄幅震荡，技术性整理和天气不确定性影响盘面，天气变数支撑高位震荡。
- 国内豆粕低位反弹，受美豆带动和技术性反弹影响。
- 需求预期尚好，价格回落远期点价增多，油厂挺价支撑价格。
- 但油厂大豆和豆粕库存相对高位，供应预期充裕，现货贴水压制盘面。
- 国内供需相对均衡，9月合约临近交割，价格维持震荡。
基差
- 现货3510（华东），基差-42，贴水期货。
库存
- 豆粕库存116.18万吨，环比减少2.03%，同比增加31.13%。
盘面
- 价格在20日均线下方且方向向下。
主力持仓
- 主力空单减少，资金流入。
结论
- 美豆短期预计在1400下方震荡。
- 国内豆粕预计维持区间震荡，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。
合约预测
- 豆粕M2109：短期3530至3590区间震荡，期权观望。
菜粕分析
基本面
- 菜粕震荡整理，跟随豆粕波动。
- 油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口受限，短期供应偏紧支撑价格。
- 豆粕和杂粕替代菜粕比例已最大化，压制菜粕价格。
- 现货贴水压制盘面，但水产需求良好支撑价格底部区域。
基差
- 现货2860，基差-54，贴水期货。
库存
- 菜粕库存2.73万吨，环比减少12.5%，同比增加18.7%。
盘面
- 价格在20日均线下方且方向向下。
主力持仓
- 主力空单减少，资金流入。
结论
- 菜粕整体跟随豆粕震荡走势，需求良好支撑价格，但库存偏高压制价格。
- 后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽上市情况。
合约预测
- 菜粕RM2109：短期2880至2940区间震荡，期权观望。
大豆分析
基本面
- 美豆窄幅震荡，技术性整理和天气不确定性影响盘面。
- 国内大豆低位技术性反弹后震荡整理，进入区间震荡阶段。
- 国产大豆供需两淡，价格远超进口大豆，进口大豆替代增多。
- 国产大豆可能进入“有价无市”或不进入压榨市场。
基差
- 现货5700，基差-53，贴水期货。
库存
- 大豆库存703.4万吨，环比增加3.75%，同比增加33.5%。
盘面
- 价格在20日均线下方且方向向下。
主力持仓
- 主力空单减少，资金流出。
结论
- 美豆预计在1400下方震荡。
- 国内大豆期货回落至低位后止跌，短期维持区间震荡。
合约预测
- 豆一A2109：短期5650至5780区间震荡，观望为主或短线操作。
市场数据汇总
| 品种 | 合约 | 期价 | 现价 | 现价变动 | 现价地区 | 基差 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 大豆主力 | A2109 | 5753 | 5700 | 0 | 佳木斯 | -53 |
| 豆粕远月 | M2201 | 3540 | 3510 | +20 | 华东 | -42 |
| 豆粕主力 | M2109 | 3552 | 3570 | +30 | 华南 | 18 |
| 菜粕远月 | RM2201 | 2809 | 2860 | 0 | 华南 | -54 |
| 菜粕主力 | RM2109 | 2914 | 2860 | 0 | 福建 | -54 |
其他相关市场信息
- 美国与巴西疫情：新增病例高位回落，疫情对市场影响减弱。
- 南美大豆收割：2021年南美大豆收割完成，巴西和阿根廷大豆收割进程与上年同期基本持平。
- USDA供需报告：近半年美国大豆产量稳定，期末库存和出口数据有所波动。
- 国内油厂库存：大豆库存小幅回升，相对处于高位；豆粕库存周度环比小幅回落，但整体仍偏高。
- 进口大豆到港：月度进口量处于高位，但近期环比小幅减少。
- 生猪市场：生猪存栏和母猪存栏环比增加，饲料产量回升，但生猪价格仍弱势运行，养殖利润低位企稳。
- 豆粕与菜粕价差：2109合约豆菜粕价差震荡回升。
总体结论
- 豆粕：短期区间震荡，受美豆影响较大，关注南美出口及美国大豆生长情况。
- 菜粕：跟随豆粕震荡，供需相对均衡，需关注油菜籽供应及替代品进口。
- 大豆：国内供需两淡，价格远超进口，短期维持震荡格局。
- 市场策略：豆粕、菜粕及大豆均以观望为主，或进行短线操作，期权策略暂不建议积极介入。
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