20210707-五矿期货-玻璃月报_去库放缓_预期转向_21页_1mb

五矿期货玻璃月报总结

核心内容

本报告为2021年7月7日发布的五矿期货玻璃月报，主要分析玻璃市场近期的供需变化、期现价格走势、利润与库存情况，并提供交易策略建议。报告指出，当前玻璃市场处于消费淡季，但去库速度放缓，预期逐渐转暖，市场逻辑开始向旺季预期倾斜。

主要观点

• 供应端：近期供应压力逐步增加，主要因部分生产线点火复产，日熔量同比增加9.7%，未来供应增长趋势仍将持续。
• 库存端：生产企业库存处于低位，本周略有去库，但整体库存仍低于往年同期水平，低库存背景下市场预期转暖。
• 需求端：市场需求表现一般，但部分区域（如华东）产销环比改善，终端采购仍以按需为主，市场淡季效应持续。
• 期现市场：玻璃现货价格稳中有涨，期货价格略有下跌，基差持续修复，市场整体呈现震荡走势。
• 利润情况：当前毛利润高于往年水平，企业复产意愿较强，但整体价格调整空间有限。
• 交易策略：建议关注09合约向上突破，短期价格区间为2800元/吨-2950元/吨，操作以多单为主，关注产销能否持续走强。

关键信息

1. 供应情况

• 当前在产日熔量为16.75万吨/天，同比增加9.7%。
• 河南省中联玻璃有限责任公司新区二线600T/D产线点火。
• 江苏苏华达新材料有限公司二线600T/D浮法线点火。
• 河北长城1200吨生产线计划8日复产点火。
• 未来部分生产线点火将增加供应压力。

2. 库存情况

• 生产企业库存为104.98万吨，环比下降0.8万吨。
• 库存同比低于历年同期，低库存背景下市场预期转暖。
• 本周多数区域库存小幅下降，但整体去库速度放缓。

3. 进出口情况

• 2021年5月我国浮法玻璃进口量为4.12万吨，1-5月同比增加36.87%。
• 2021年5月出口量为3.71万吨，1-5月同比减少7.28%。

4. 期现价格

• FG09收盘价为2835元/吨，较上周下跌7元/吨。
• 沙河现货折交割品报价为2850元/吨，较上周下跌17元/吨。
• FG01收盘价为2694元/吨，较上周下跌17元/吨。
• 9-1价差为141元/吨，较上周上涨10元/吨。

5. 基差与价差

• FG09基差为-1.6元/吨，较上周下跌10元/吨。
• 基差持续修复，现货价格与期货价格逐渐趋近。

6. 利润与库存

• 当前毛利润测算为1221元/吨，高于往年水平。
• 企业库存处于低位，贸易商库存不多，市场预期转暖。

7. 交易策略建议

供需平衡表（部分数据）

产业链图示

• 原料、辅料、燃料等成本构成。
• 下游终端需求表现。

结论

当前玻璃市场处于消费淡季，但去库速度放缓，市场预期逐步转向旺季。尽管供应端压力增加，但低库存支撑价格，预计09合约价格将向上突破，短期价格区间在2800元/吨-2950元/吨之间。建议投资者关注供需变化及价格走势，把握市场预期转向的机遇。

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