20141026-华创证券-通信_周报-无线主设备业绩兑现明显_期待网优板块表现_20页_699kb

通信行业周报总结

核心内容

2014年10月26日发布的通信行业周报主要分析了无线主设备行业业绩兑现、网络优化行业进入上升期、金融支付和北斗行业的发展前景，以及集成电路和移动终端相关产业的机会。报告同时关注了多个重点推荐的上市公司，并分析了近期的行业及公司事件。

主要观点

• 4G用户增长显著：中国移动9月份4G用户净增1138万，达到4094万，预计全年目标5000万可实现。主设备商中兴通讯Q3净利润增长191.12%，主要得益于4G网络建设。
• 网络优化行业潜力释放：主要网优公司业绩在2014年中报多数亏损，但随着4G建设的推进，预计2015年将迎来业绩拐点。
• 重点推荐公司：包括中国联通、大唐电信、中兴通讯、海格通信和航天信息，其中中国联通和大唐电信被强烈推荐。
• 金融支付与IC卡：金融IC卡累计发卡量突破10亿张，预计2015年新增7.5亿张，相关公司如恒宝股份、东信和平、同方国芯和大唐电信将受益于国产替代趋势。
• 北斗行业：设备厂商如海格通信收入翻倍，行业应用趋势明显，未来平台型和服务型公司值得关注。
• 集成电路与信息安全：信息安全是国家支持的重点领域，同方国芯和大唐电信被重点推荐。
• 无线设备与终端产业链：无线设备及配套企业业绩释放，IDC/CDN和智能分析领域发展迅速，移动支付、新型社交等终端相关产业链公司值得关注。
• 车联网：各厂商加速布局，包括盛路通信、千方科技等，有望在车载前装、后装市场及车联网云平台中受益。
• 智能家居与智能传感：行业进入上升期，未来智能传感和分析市场空间广阔，互联网和物联网厂商积极布局。

关键信息

重点推荐公司及逻辑

行业事件

• CDN市场：中国电信和中国联通计划组建合资公司，以提升基础运营商质量并竞争互联网公司。
• 中兴通讯：获中国移动高端路由器集采30.77%份额，排名第二。
• 云计算国际标准：中国推动两项云计算国际标准的发布，标志着标准化工作进入新阶段。
• 微软品牌更新：微软宣布以Microsoft Lumia取代Nokia品牌。
• 中欧贸易关系：欧盟撤销对华为和中兴的反补贴案，避免贸易战影响。

公司事件

• 光环新网：预计三季报净利润增长34.44%~44.78%，主要因宽带接入和IDC业务增长。
• 东土科技：预计三季报净利润下降55%~80%，因海外市场低价策略影响毛利率。
• 世纪鼎利：预计三季报净利润扭亏为盈，受益于4G网络建设。
• 拓维信息：预计三季报净利润增长70%~100%，因手机游戏和教育服务业务增长。
• 其他公司：如辉煌科技、中国天楹、网宿科技等，均有不同程度的业绩变动，部分公司因项目延迟或市场因素导致利润下滑。

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

总结

2014年10月，通信行业呈现积极发展趋势，4G用户快速增长带动主设备商业绩兑现，网络优化行业进入上升期。重点推荐的公司包括中国联通、大唐电信、中兴通讯、海格通信和航天信息，这些公司受益于4G建设、金融IC卡替代、国防信息化和车联网等趋势。同时，部分公司因市场拓展和项目延迟面临业绩下滑，但整体行业仍被看好，未来有较大增长潜力。