20260810-华宝期货-铁矿石_上行驱动偏弱_矿价震荡运行_1页_207kb

铁矿石市场分析总结

核心内容概述

2026年8月10日发布的铁矿石市场分析报告指出，近期铁矿石价格呈现震荡运行态势，上行驱动偏弱。主要受资金止盈、国内需求回升以及宏观情绪回暖等因素影响，价格出现小幅反弹。但整体来看，铁矿石市场仍面临供需矛盾和风险因素的压制，短期内预计以震荡偏弱为主，中期内宽松预期未见明显变化。

主要观点

• 价格走势：铁矿石价格上周先抑后扬，小幅反弹，预期价格区间为90~97美元/吨（61%指数），对应连铁价格在680~725元/吨。
• 市场驱动因素：
  • 资金止盈需求推动价格阶段性反弹。
  • 国内需求因唐山限产解除有所回升，现实层面支撑价格。
  • 宏观情绪回暖，提振大宗商品市场信心。
  • 贸易限制传闻加剧市场波动。
• 短期趋势：预计铁矿石价格仍将震荡偏弱，因终端需求未显著改善，成材供需矛盾仍需时间消化。
• 中期展望：宽松政策预期未有明显改变，市场仍需观察政策动向及经济数据变化。

供应分析

• 当前发运情况：澳洲发运处于季节性偏弱周期，巴西发运同比转正，本期澳巴发运环比大幅回升。
• 未来预期：8月份外矿供给预计保持环比偏弱或略有回升，但整体支撑力度边际减弱。
• 供给端支撑：尽管供给端有所回升，但其支撑力度仍相对偏弱，不足以推动价格显著上涨。

需求分析

• 钢厂运营数据：
  • 247家钢厂高炉开工率 $82.32%$，环比上周增加0.47个百分点，同比去年减少1.43个百分点。
  • 高炉炼铁产能利用率 $89.38%$，环比上周增加0.93个百分点，同比去年减少0.71个百分点。
  • 钢厂盈利率 $32.03%$，环比上周减少1.74个百分点，同比去年减少36.37个百分点。
  • 日均铁水产量238.03万吨，环比上周增加2.48万吨，同比去年减少2.29万吨。
• 需求状况：国内终端需求尚未明显好转，成材供需矛盾仍存在，短期内难以支撑铁矿石价格大幅上涨。
• 环保政策影响：河北地区环保政策解除带动高炉铁水产量回升，但仅改变需求节奏，并未打开需求空间。

库存分析

• 钢厂库存：钢厂端库存环比小幅回升，但受利润下滑影响，采购意愿偏弱，按需采购为主。
• 港口库存：45港港口库存回升至1.67亿吨，处于历史高位，终端需求下滑限制了库存消化速度。
• 库存趋势：短期环保政策扰动仅影响需求节奏，叠加供给端回升预期，港口库存仍可能继续累积。

后期关注与风险因素

• 贸易限制：贸易限制传闻可能对市场情绪产生持续影响，需密切关注政策动向。
• 供给端稳定性：外矿供给是否保持稳定，将影响铁矿石价格走势。
• 国内政策增量：国内政策是否有新的宽松信号，将是影响铁矿石市场的重要变量。

重要声明

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