20260810-长江期货-黑色_双焦价格上涨_带动黑色反弹_50页_2mb

黑色板块市场分析总结

核心内容

2026年8月10日，长江期货股份有限公司发布黑色板块市场分析报告，重点分析了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭和焦煤的市场走势及影响因素。

主要观点

• 螺纹钢：产量与需求均出现下滑，库存持续累积，基本面供需双弱。螺纹钢期货价格低于电炉谷电成本，静态估值偏低。近期双焦价格上涨带动钢材反弹，但基本面偏弱，预计短期价格震荡运行。
• 热卷：产量小幅下降，表观需求回落，库存处于近五年同期最高位。期货价格有所回升，但基差走弱，静态估值中性偏低。预计短期价格震荡运行。
• 铁矿石：到港量大幅增加，钢厂与港口库存双双累库。铁水产量回升，但钢厂盈利率持续下滑。中长线供需宽松，短期价格震荡偏弱。
• 焦炭：期货价格大幅上涨，但现货价格下跌，基差大幅走弱。焦化厂利润为负，产量持续下滑。库存结构呈现独立焦化厂累库、钢厂与港口去库。预计短期价格震荡运行。
• 焦煤：产量低位下滑，库存大幅去化。期货与现货价格均上涨，基差走弱。预计短期价格逢回落做多为主。

关键信息

螺纹钢

• 期货价格：3008元/吨（+4）
• 现货价格：3130元/吨（+10）
• 基差：122元/吨（+6）
• 产量：189.80万吨（-10.51）
• 表需：178.48万吨（-20.46）
• 库存：710.39万吨（+11.32）
• 库销比：高于往年同期
• 长流程利润：14元/吨（+20）
• 短流程利润：谷电22元/吨（+10），平电-135元/吨（+10），峰电-328元/吨（+10）
• 盘面利润：-119元/吨（-36）

热卷

• 期货价格：3243元/吨（+23）
• 现货价格：3260元/吨（-）
• 基差：17元/吨（-23）
• 产量：287.73万吨（-4.93）
• 表需：285.77万吨（-1.45）
• 库存：445.95万吨（+1.96）
• 库销比：近五年同期最高位
• 即期利润：104元/吨（+8）
• 盘面利润：-67元/吨（-21）

铁矿石

• 期货价格：716.5元/吨（+0.5）
• 现货价格：682元/吨（+5）
• 基差：4元/吨（+5）
• 到港量：3099.7万吨（+706）
• 疏港量：335.82万吨（+12.53）
• 钢厂盈利率：32.03%（-1.74）
• 铁水产量：238.03万吨（+2.48）
• 钢厂库存：8772.93万吨（+51.39）
• 库存消费比：30.16天（-0.11）
• 9-1价差：13.5元/吨（+5）

焦炭

• 期货价格：1868.5元/吨（+101.5）
• 现货价格：1530元/吨（-50）
• 基差：-35元/吨（-156）
• 独立焦化厂利润：-41元/吨（-16）
• 焦炭总产量：109.32万吨（-0.61）
• 库存：全焦化+18港口+247钢厂合计库存
• 9-1价差：-55元/吨（-14）
• 焦炭/焦煤比价：1.47（-0.02）
• 港口-产地价差：80元/吨（+50）

焦煤

• 期货价格：1267.5元/吨（+86.5）
• 现货价格：1210元/吨（+56）
• 基差：205元/吨（-24）
• 原煤产量：150.4万吨（-0.2）
• 精煤产量：63.6万吨（-0.4）
• 可用天数（钢厂）：11.81天（-0.23）
• 可用天数（独立焦化厂）：11.00天（+0.10）
• 9-1价差：-170元/吨（-36.5）
• 焦煤/动力煤比价：2.30（+0.15）

后市关注点

1. 美伊局势：可能影响全球市场情绪，进而影响大宗商品价格走势。
2. 煤矿产量恢复情况：山西煤矿复产缓慢，影响焦煤供应。
3. 钢厂减产情况：钢厂盈利率持续下滑，可能进一步影响钢材需求。
4. 焦炭基差：当前基差偏低，可能影响期货价格走势。
5. 铁矿石库存与需求：库存高位叠加需求疲软，铁矿石价格震荡偏弱。

风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能根据市场变化随时调整，投资者需自行判断并承担相应风险。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。