20260830-华泰期货-甲醇周报_美伊局势放缓_伊朗装置开工回升仍慢_14页_3mb

甲醇市场周度分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了甲醇市场近期的供应、需求及库存情况，并结合美伊局势对甲醇地缘溢价的影响，提供了市场策略与风险提示。整体来看，甲醇市场呈现供应恢复缓慢、需求表现分化、库存小幅波动的态势。

市场要闻与重要数据

港口供应

• 海外甲醇开工率：51.59%（+0.00%）
• 中国进口甲醇周频到港量：22.64万吨（-7.36%）
  • 华东到港量：16.14万吨（-7.73%）
  • 华南到港量：4.20万吨（-1.93%）

内地供应

• 中国甲醇开工率：81.90%（+0.34%）
  • 煤制甲醇开工率：77.67%（+0.03%）
  • 天然气甲醇开工率：39.82%（-0.17%）
  • 焦炉气甲醇开工率：51.80%（-4.49%）
• 区域开工率：
  • 西北：83.42%（+0.35%）
  • 华北：66.73%（+0.71%）
  • 华中：83.80%（+0.26%）
  • 华东：82.90%（+1.30%）
  • 西南：76.46%（-1.97%）

港口需求

• 太仓周均提货量：3014吨/天（+221）
• 华东MTO企业周度采购量：87400吨（-38470）
• 外采甲醇MTO企业开工率：62.81%（+0.00%）

内地需求

• 甲醇企业待发订单量：223630吨（-8970）
• 传统下游样本企业原料采购量：25400吨（-1200）
• 下游开工率：
  • 甲醛：41.47%（+3.27%）
  • 醋酸：86.15%（+1.81%）
  • MTBE外销工厂：57.02%（-0.54%）
  • 二甲醚：6.75%（+0.66%）

库存情况

• 甲醇港口库存：685600吨（+18600）
  • 江苏：391300吨（+9100）
  • 浙江：165000吨（+13300）
  • 广东：94500吨（+13500）
  • 福建：34800吨（-17300）
• 中国内地甲醇厂内库存：312010吨（-13910）
• MTO样本企业甲醇库存：46万吨（+2）
• 下游样本企业甲醇库存：171700吨（-4200）

市场分析

供应端

• 海外供应：甲醇开工率稳定，但伊朗装置开工率回升缓慢。
  • 伊朗装置运行情况：Kaveh、Marjarn运行，ZPC开一套停一套，其余装置多处于停车检修状态。
• 内地供应：
  • 煤制甲醇开工率维持低位，天然气甲醇开工率小幅下降，焦炉气甲醇开工率显著下滑。
  • 各区域开工率总体稳定，但西北地区仍处于检修期。

需求端

• 港口需求：太仓提货量小幅上升，但华东MTO企业采购量明显下降。
• 内地需求：
  • 甲醇企业待发订单量下降，但华东地区订单量上升。
  • 传统下游需求表现尚可，甲醛、醋酸开工率回升，MTBE、二甲醚需求震荡或缓慢恢复。
  • MTO企业整体开工率较低，部分企业仍在检修或等待复工。

库存趋势

• 港口库存小幅上升，但远期到港量受伊朗局势影响。
• 内地甲醇库存整体下降，但区域间表现分化，西北库存下降幅度较大，华东库存降幅显著。

市场策略

• 单边策略：无
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：PP2601-3*MA2601价差逢高做缩

风险提示

• 美伊局势进展可能影响伊朗甲醇供应及地缘溢价。
• 伊朗装置开工率变动将对市场供需产生影响。
• 下游MTO企业检修及复工兑现速率将影响甲醇需求。

图表说明

• 图表涵盖甲醇期货价格走势、现货价格、基差、库存变化及各区域开工率、订单量等关键指标。
• 数据来源为同花顺与华泰期货研究院，提供市场趋势的可视化参考。

报告团队

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告观点和结论仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。投资者应自行独立判断，不承担任何法律责任。

公司总部信息

• 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网站：www.htfc.com