2025-03-21-联合资信-国际评级行业发展与监管动态报告_16页_1mb

国际评级行业发展与监管动态报告总结

一、全球债券市场动态

• 国债收益率走势：2023-2024年全球主要经济体10年期国债收益率呈现震荡上行，美国、德国、法国、英国、日本等国收益率均有上涨，2024年部分国家如法国、德国出现小幅回落。
• 债券发行量：2023年美国、日本主要债券发行量下降，欧盟小幅增长；2024年全球主要经济体债券发行总量有所增长。
• 债券托管量：主要经济体债券托管总量均呈增长态势，各券种托管量持续增加。

二、国际评级行业发展概况

• 截至2024年末，美国认可的NRSROs共10家，与上年持平；通过ESMA注册的评级机构共25家，较上年减少1家。
• 国际三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）存续评级业务量小幅收缩，但市场份额占比仍达94.15%，占据主导地位。
• 中小评级机构市场份额略有下滑，但业务保持平稳发展。

三、三大评级机构评级表现

• 违约率情况：2023年，穆迪和惠誉所评国家主权违约率分别为4.20%和2.60%，标普未公开数据；全球企业违约率整体上升，结构融资产品违约率波动较大。
• 信用等级调整：穆迪国家主权评级延续下调趋势，惠誉由下调转为调升；企业评级方面，标普和惠誉延续调升趋势，穆迪维持下调。
• 信用等级分布：三大评级机构所评各品种的信用等级分布较为稳定，投资级占比在2023年末略有上升。

四、国际评级监管动态

• 美国监管动态：SEC加强对评级方法、评级监测、CMBS评级及证券所有权的专项风险评估，并对多家评级机构启动行政终止程序，处罚违规行为。
• 欧盟监管动态：ESMA发布关于修订信用评级机构法规条例的意见咨询与技术建议，强调ESG因素纳入监管框架，完善内部控制，加强对利益冲突的监管处罚。

总结

2023-2024年国际评级行业在监管趋严、经济与地缘政治波动的背景下，三大评级机构虽存续业务量略有下降，但市场份额仍居主导；债券市场收益率震荡上行，发行量与托管量总体增长；监管机构重点推进评级方法修订、内部控制强化与违规惩处，推动行业健康有序发展。