20220218-华融期货-橡胶日评_宽幅震荡等待方向选择_2页_176kb

橡胶市场总结（2022年2月18日）

核心内容概述

2022年2月，橡胶市场呈现宽幅震荡走势，主要受保税区库存上升及东南亚现货报价坚挺等因素影响。沪胶（RU）与天然橡胶（NR）期货合约均出现波动，其中RU2205合约周内下跌，NR2205合约则小幅上涨。

主要观点

市场走势

• RU2205合约：本周开盘14565点，最高14740点，最低13975点，收盘14310点，下跌175点。
• NR2205合约：本周开盘11915点，最高12170点，最低11570点，收盘12040点，上涨185点。
• 整体市场情绪较为谨慎，价格在关键支撑与压力位之间反复震荡。

影响因素分析

上方压力因素

1. 青岛港库存增加：春节前船货集中到港，导致青岛港橡胶库存持续上升，对价格形成一定压制。
2. 油价高位与美联储缩表：国际油价维持高位，叠加美联储缩减资产负债表政策，抑制了全球经济增长预期，进而影响下游需求。

下方支撑因素

1. 东南亚供应减少：泰国与马来西亚进入橡胶旺产期尾声，中国与越南处于停割期，印尼处于低产期，导致现货供应偏少，支撑现货价格。
2. 疫情缓解与经济复苏预期：近期全球疫情忧虑有所缓解，市场对经济复苏的憧憬增强，企业开始增加备货，对橡胶需求形成支撑。

关键信息

产量与出口预测

• 泰国2022年天然橡胶产量：预计为490万吨，同比增长 $1.82%$。
• 泰国2022年天然橡胶出口量：预计为422万吨，同比增长 $2%$。
• 2021年泰国产量：接近482万吨，出口量为413万吨。

中国汽车市场表现

• 2022年1月狭义乘用车产量：205.9万辆，同比增长 $10.4%$。
• 2022年1月狭义乘用车零售销量：209.2万辆，同比下降 $4.4%$。
• 2022年1月狭义乘用车批发销量：217.2万辆，同比增长 $6.8%$。

美国轮胎进口情况

• 2021年美国轮胎进口总量：27381万条，同比增长 $14%$。
• 各类型轮胎进口增长情况：
  • 乘用车胎：+9.7% → 15627万条
  • 卡客车胎：+24% → 5127万条
  • 航空器用胎：+34% → 27万条
  • 摩托车用胎：+19% → 386万条
  • 自行车用胎：+35% → 1320万条

后市展望与操作建议

• 短期走势预测：预计市场将维持宽幅震荡，需关注关键支撑与压力位。
• 操作建议：
  • 对RU2205合约，建议关注14500点，若价格高于该点位可持多头滚动操作，反之则考虑做空。
  • 对NR2205合约，建议关注12000点，价格高于该点位可持多，低于则可考虑空头操作。

免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，分析师已取得期货从业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖依据。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性，不承担因此产生的任何责任。
• 本报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。