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沪镍-不锈钢周度报告总结（6.13-6.17）

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢市场进行了周度分析，涵盖基本面、技术面及持仓结构，重点分析了近期价格走势、供需变化、库存情况及市场预期，为投资者提供了操作策略和市场展望。

主要观点

1. 沪镍观点

• 国内产量上升：随着原料缓解，国内产量上升，进口窗口打开，进口持续到港，现货市场交投有所改善。
• 镍铁价格下行：镍铁价格继续下跌，降低了精炼镍在不锈钢产业链上的需求。
• 镍矿价格承压：镍矿价格继续回落，后续仍有进一步下调的可能。
• 新能源需求提升：新能源产业链需求有望进一步提升，成为利多因素。
• 中长线预期：全球镍市场过剩预期不变，镍价面临高位压力。

2. 操作策略

• 沪镍主力：关注前低支撑，若下破则打开下行空间；若支撑住则有反弹可能。短线可少量试多，破前低则反手。
• 不锈钢主力：需求仍不旺，需继续探底，建议观望，多头暂规避。

基本面分析

1. 镍矿市场

• 价格回落：红土镍矿（CIF）NI1.5%价格为86美元/吨，NI1.4%价格为77美元/吨，周度价格均下跌。
• 库存增加：中国14港镍矿库存为639.87万湿吨，较上期增加5.19万湿吨，增幅0.82%。
• 进口量上升：4月中国镍矿进口量248.93万吨，环比增加46.05%，但同比减少22.41%。
• 矿山下调：受压价情绪影响，矿山有一定下调，后续仍有承压可能。

2. 电解镍市场

• 价格下跌：上海电解镍价格为209830元/吨，上海俄镍价格为204030元/吨，金川出厂价为210550元/吨，周度价格均下跌。
• 产量恢复：5月全国电解镍产量1.43万吨，环比增长10.59%，同比增长15.11%。6月预计产量1.48万吨，环比增长3.49%。
• 进口情况：4月精炼镍进口量12066.711吨，环比减少35.75%；出口量1833.748吨，环比减少57.23%。
• 原料成本下降：镍豆经济性下降，被镍企抛售；中间品及高冰镍供应增加，进一步削弱镍豆需求。

3. 镍铁市场

• 价格下跌：中高镍铁（山东）价格为1480元/镍，环比下跌3.58%；高镍铁价格为1450元/镍，低镍铁价格为5250元/吨。
• 产量波动：5月全国镍生铁产量为3.61万镍吨，环比下降4.68%，同比增长1.31%。
• 进口增加：4月镍铁进口量41.9万吨，环比减少2.58%；自印尼进口量39.05万吨，同比增加39.13%。
• 库存情况：5月镍铁库存可流通12.45万实物吨，折合1.05万镍吨。

4. 不锈钢市场

• 价格下跌：304不锈钢价格为18350元/吨，环比下跌4.43%。
• 库存下降：6月17日无锡库存53.43万吨，佛山库存16.54万吨，总库存69.97万吨，环比下降1.78万吨。
• 粗钢产量：5月不锈钢粗钢产量286.73万吨，环比下降2.1%。
• 冷轧库存：300系冷轧库存为29.3万吨，环比下降1.78万吨。

5. 新能源汽车产销

• 产量与销量：5月新能源汽车产量46.6万辆，销量44.7万辆，环比增长均超49%；1-5月累计产销分别达207.1万辆和200.3万辆，同比均增长1.1倍。
• 渗透率：新能源汽车渗透率已达21.7%。
• 动力电池产量：5月动力电池产量35.6GWh，同比增长157.9%；1-5月累计产量165.1GWh，同比增长177.5%。

技术面分析

• 日K线：价格回落至20日均线以下，正向前低支撑靠拢，MACD向下，KDJ在超卖区有反弹需求。
• 周K线：价格仍处于下跌趋势，整体偏空。
• 操作建议：反弹抛空为佳。

持仓结构分析

• 多空持仓变化：上周前20席位净多12335，净空5096；本周净多7911，净空3498，净多减少更多，市场多头力量减弱。

• 多头持仓排行：

  • 中信期货（净多4730）
  • 国泰君安（净多2173）
  • 华泰期货（净多1740）
  • 银河期货（净多740）
  • 其他席位多头持仓普遍较低。

• 空头持仓排行：

  • 中信期货（净空-4730）
  • 银河期货（净空740）
  • 东证期货（净空899）
  • 国泰君安（净空-2173）
  • 其他席位空头持仓普遍较高。

短期市场影响评估

交易策略总结

• 沪镍主力：关注前低支撑，若下破则打开下行空间；若支撑住则有反弹可能。短线可少量试多，破前低则反手。
• 不锈钢主力：需求仍不旺，需继续探底，建议观望，多头暂规避。