20260826-招银国际-招财日报_7页_830kb

每日投资策略总结

核心内容概览

本报告为招银国际研究部发布的每日投资策略，涵盖全球市场表现、重点公司点评及投资评级信息。主要内容包括：

• 全球市场震荡分化，A/H股走势各异，日韩股市反弹，美股温和回升。
• 美债收益率回落，油价下跌压制通胀预期，黄金、铜价波动。
• 对多家港股及A股公司进行详细分析，给出“买入”评级及目标价。

---

全球市场表现

A股市场

• 上证指数上涨 0.2%
• 深证成指下跌 0.4%
• 创业板下跌 1.0%
• 行业表现：零售、医药生物、耐用消费品上涨；有色金属、银行、化工下跌。

港股市场

• 恒指基本持平，恒生科技下跌 0.1%
• 恒生金融上涨 0.24%，恒生工商业下跌 0.10%，恒生地产下跌 0.84%，恒生公用事业下跌 0.38%
• 南向资金净卖出66.1亿港元，阿里巴巴、小米、腾讯获净卖出，紫金黄金、MiniMax、山东黄金获净买入。

其他市场

• 日经225上涨 0.5%，韩国KOSPI上涨 0.7%
• 欧洲Stoxx600上涨 0.4%，德国经济数据优于预期
• 美股温和反弹，道指+0.3%，标普500+0.3%，纳指+0.7%，费城半导体指数+1.4%
• 英伟达上涨 2.2%，结束七连跌

---

市场关键指标

• 美元兑离岸人民币：升至约6.716
• 美债收益率：2年期收益率跌6bps至4.18%，10年期跌8bps至4.63%，30年期跌7bps至5.16%
• 布伦特原油：下跌3.9%至88.58美元/桶
• 黄金：上涨0.2%至4662美元/盎司
• 比特币：盘中突破8.1万美元后回落，收跌1.0%至7.82万美元

---

公司点评摘要

中国平安（2318 HK/601318 CH）

• 业绩：1H26 OPAT 同比+8.3%，NPAT 同比+36.1%
• 板块表现：资管板块 OPAT 增速达237%，三大核心业务 OPAT 占比91%
• 投资端：核心权益持仓稳健提升至1.28万亿元，占总投资资产19.4%
• 评级：买入，目标价81港元/73元人民币，对应0.8倍FY26E P/EV及1.2倍FY26E P/B

众安在线（6060 HK）

• 业绩：1H26归母净利润同比+132%，受益于承保利润和权益投资
• 投资端：核心权益敞口提升至13.2%
• 评级：买入，目标价18港元，对应1.1倍FY26E P/B

恒立液压（601100 CH）

• 业务亮点：墨西哥业务亏损收窄，人形机器人丝杠产能将达10万套
• 财务预测：上调目标价至132元，基于42倍2027年预测市盈率
• 评级：买入

药明合联（2268 HK）

• 业绩：1H26收入同比+37.0%，经调整净利润同比+37.4%
• 产能扩张：全球产能建设稳步推进，新加坡产线完成GMP放行
• 评级：买入，目标价93港元

加科思（1167 HK）

• 核心产品：JAB-23E73（pan-KRAS）疗效和安全性获验证
• 财务表现：1H26收入7.31亿元，现金流稳健
• 评级：买入，目标价10.34港元

同程旅行（780 HK）

• 业绩：2Q26收入同比+6.8%，调整后净利润同比+9.8%
• 短期影响：极端天气扰动收入增长
• 评级：买入，目标价23.7港元

珀莱雅（603605 CH）

• 业绩：1H26收入基本持平，归母净利润同比+46%
• 内生增长：主品牌收入下滑，销售费用率上升
• 评级：买入，目标价89.58元

北方华创（002371 CH）

• 业绩：1H26营收同比+24.9%，净利润同比+5.1%
• 毛利率压力：2Q26毛利率环比下降1.4个百分点至39.3%
• 评级：买入，目标价814元

长城汽车（2333 HK/601633 CH）

• 业绩：2Q26净利润同比-67%，环比+61%
• 盈利预期：2H26盈利有望回升，出口占比过半
• 评级：买入，港股目标价14港元，A股目标价25元

---

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：未来12个月潜在涨幅超过15%
• 持有：未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间
• 卖出：未来12个月潜在跌幅超过10%
• 未评级：未给予投资评级

行业投资评级

• 优于大市：行业预期跑赢大市
• 同步大市：行业预期与大市一致
• 落后大市：行业预期跑输大市

---

风险提示与免责声明

• 投资涉及风险，过往表现不代表未来表现
• 报告不构成投资建议，仅作为参考
• 投资者应独立评估投资决策，并咨询专业顾问
• 报告信息可能不准确、不完整，不承担相关法律责任
• 报告仅提供给特定投资者，未经授权不得分发或转售

---

联系方式

• 招银国际环球市场
  地址：香港中环花园道3号冠君大厦45楼
  电话：(852)3900 0888
  传真：(852)3900 0800

• 其他地区

  • 新加坡：联系 CMBI(Singapore)Pte.Limited
  • 英国：仅提供给符合金融服务令的投资者
  • 美国：仅提供给主要机构投资者，非注册经纪交易商