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【兴证计算机】AI4S跟踪：AI制药迎来需求奇点 总结

核心内容概览

本文由兴业证券计算机研究小组发布，聚焦于AI制药领域的最新进展与市场趋势。文章指出，随着AI技术在药物研发中的深度应用，AI制药正迎来需求爆发的“奇点”，成为AI与实体经济融合的重要方向之一。同时，文章结合中报披露窗口，分析了AI相关板块的高景气度，并对国产AI模型的发展、算力需求以及软件板块的AI收入表现进行了深入探讨。

主要观点

1. 中报披露窗口临近，关注AI龙头业绩兑现

   • 中报即将密集发布，AI行业持续性业绩兑现成为投资关注重点。
   • 重点关注具有持续增长潜力的AI龙头企业，尤其是那些在LLM（大语言模型）与世界模型领域表现突出的企业。

2. 国产AI模型持续领先，调用量全球第一

   • 本周DeepSeek V4 Pro和GLM-5.3相继发布，在Coding Agent、长程任务、AI安全等应用场景中表现卓越。
   • 国产模型在全球开源模型性能榜单中持续领先，8月3日至9日全球大模型调用量达69万亿Token，其中国产模型调用量达34.25万亿Token，连续15周超过美国。

3. 算力产业需求旺盛，产业链加速布局

   • 腾讯Q2单季资本开支达527.84亿元，同比增长176%，环比增长65%，创历史单季新高，并预付514亿元锁定上游产能。
   • 联想集团基础设施ISG业务营收同比增长98%，AI服务器储备订单达540亿美元，环比增长157%。
   • 英伟达发布800VDC V2.0白皮书，推动新一代AI Factory标准化直流供电体系，Power Rack预计2026Q3量产，SST有望2029年落地。

4. AI软件板块加速增长，多场景释放潜力

   • AI营销领域，迈富时AI收入显著加速，企业级营销及广告业务正在释放增长动能。
   • AI办公领域，腾讯WorkBuddy推广进展值得关注，成为AI技术落地的重要场景之一。

关键信息

• AI制药需求奇点：AI技术在药物研发中的应用加速，推动行业进入需求爆发期。
• 国产模型领先：DeepSeek V4 Pro、GLM-5.3等国产模型在性能和调用量上持续领先全球。
• 算力产业高景气：腾讯、联想等企业加大算力投入，显示AI算力需求旺盛。
• 软件收入加速：AI营销、AI办公等应用场景的收入增长显著，验证AI技术的商业化潜力。

风险提示

1. 板块业绩存在不达预期的风险；
2. 下游需求可能存在景气度不稳定的风险；
3. 科技创新可能带来短期业绩下降的风险。

总结

本文强调AI制药作为AI与实体经济融合的关键领域，正迎来需求爆发的“奇点”，并指出国产AI模型在性能和调用量上持续领先全球。同时，随着中报披露窗口临近，AI相关板块的业绩兑现能力成为市场关注焦点，尤其在LLM、AI营销、AI办公等方向表现突出。算力产业链的持续投入和技术创新也为AI发展提供了有力支撑。然而，行业仍面临业绩不达预期、需求波动以及技术创新带来的短期挑战，投资者需关注相关风险。