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中信证券固定收益部债市每日复盘总结（2026/8/31）

核心内容概述

2026年8月31日，债券市场整体呈现回暖态势，长端品种表现优于短端。当日资金面在午后有所改善，叠加保险机构的配置需求增加，推动了利率债价格的上涨，现券收益率多数下行。同时，央行的公开市场操作对市场流动性产生了一定影响，导致流动性净回笼。

债券市场表现

现券成交观察

• 整体趋势：债市有所回暖，长端表现较优，短端偏弱。
• 收益率变动：
  • 10年期国债活跃券收益率尾盘收于 1.689%，较昨日收盘 下行0.4Bps。
  • 10年期国开债活跃券收益率尾盘收于 1.777%，较昨日收盘 下行0.3Bps。
• 期限利差：
  • “10年-1年”期限利差有所收窄，表明市场对长短期利率的预期趋于一致。

利率债活跃券走势

资金市场观察

央行操作与流动性

• 逆回购操作：
  • 央行今日开展 4470亿元 隔夜逆回购和 50亿元 7天逆回购。
  • 同时有 3330亿元 隔夜逆回购和 3400亿元 7天逆回购到期。
• 流动性净回笼：今日实现 2210亿元 的流动性净回笼。
• 明日到期情况：
  • 明日将有 4470亿元 隔夜逆回购和 3860亿元 7天逆回购到期。

资金利率变动

• 加权利率：
  • R001（隔夜利率）收于 1.44%，较昨日 上行7.3Bps。
  • R007（7天利率）收于 1.42%，较昨日 上行1.3Bps。
• 资金面状况：整体资金面均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。

同业存单二级成交情况

变动情况

主要观点总结

• 债市走势：整体回暖，长端品种表现优于短端，主要受保险配置需求增加及资金面边际改善推动。
• 收益率变化：10年期国债与国开债收益率均有所下行，期限利差收窄。
• 资金面：央行操作导致流动性净回笼，资金面偏紧，隔夜与7天利率均上行。
• 同业存单市场：国有行与股份行存单收益率普遍下行，3M和9M期限变动幅度较大。

关键信息

• 利率债表现：10年期国债与国开债收益率分别下行0.4Bps和0.3Bps。
• 资金操作：央行今日逆回购操作净回笼2210亿元，明日将到期4470亿元隔夜和3860亿元7天逆回购。
• 资金利率：R001和R007加权利率分别上行7.3Bps和1.3Bps。
• 市场情绪：保险机构的配置力量成为推动债市走强的重要因素。

以上为2026年8月31日中信证券固定收益部对债券市场及资金市场的观察与分析。