20260714-华源证券-信用卡业务或已进入红海时代_15页_1mb

信用卡业务行业分析总结

核心内容概述

2026年7月14日，华源证券分析师廖志明及张一帆发布了一份关于中国信用卡业务的行业分析报告，指出信用卡业务正面临增速放缓、发卡量收缩、资产质量承压等多重挑战，行业或已进入红海竞争阶段，未来需注重精耕细作和质量提升。

主要观点

1. 信用卡贷款增速中枢下移

• 行业整体趋势：自2018年以来，信用卡贷款占整体贷款比重持续回落，截至2024年末，占比为3.41%，较2018年末的5.03%显著下降。
• 银行间差异：
  • 国有大行：信用卡贷款占比普遍较低，2023-2025年四大行和邮储银行均未超过5%。
  • 股份行：信用卡贷款占比普遍下行，广发、平安、光大、华夏、兴业银行降幅最大，分别为4.4、3.3、2.3、2.3、1.9个百分点。
• 2025年增速情况：
  • 国有大行信用卡贷款同比增速全部转负，其中交通银行降幅最大（-8.0%）。
  • 股份行中仅浦发和浙商银行实现正增长，其余股份行增速均为负，恒丰银行降幅居首（-16.05%）。

2. 信用卡收入对股份行营收形成重要支撑

• 收入结构：股份行的银行卡手续费可近似替代信用卡非利息收入，主要由于其借记卡客群基础薄弱，业务重心偏向信用卡。
• 收入表现：
  • 2025年，中信、招商、光大银行的信用卡收入分别为477.49亿元、800.13亿元、269.03亿元，营收占比分别为24.59%、26.73%、22.71%。
  • 三家银行信用卡收入同比增速均承压，招商银行增速下滑7.14个百分点至-9.60%，光大银行为-18.86%，降幅最大。
• 营收占比变化：股份行银行卡手续费营收占比普遍高于国有大行，但2025年整体有所下降。

3. 信用卡贷款质量承压

• 逾期情况：2024年信用卡逾期规模与逾期率同比双增，逾期余额增加258亿元，逾期率上行0.3个百分点。
• 不良率变化：
  • 2025年行业信用卡平均不良率由2.64%上行至2.75%，整体小幅上升。
  • 5家银行不良率改善，其中浦发银行改善最显著（-53BP）。
  • 5家银行不良率上升，其中工商银行上升最明显（+111BP）。
• 招商银行作为观察窗口：其信用卡不良余额、不良率维持低位窄幅波动，但关注类贷款余额及关注贷款率连续两年走高，显示潜在风险累积。

4. 信用卡业务进入红海时代

• 发卡量收缩：截至2025年末，国内信用卡及借贷合一卡存量6.96亿张，较2022年三季度末峰值回落1.11亿张。
• 发卡增速分化：
  • 4家国有大行（工行、建行、交行、邮储）2025年信用卡发卡量同比增速为负。
  • 其余大行及股份行增速为正，但整体趋缓。
• 交易额增速负增长：2024年信用卡交易额/消费额同比增速进入负增长区间，2025年进一步降至-14%至-7%区间，国有大行抗波动能力优于股份行。

关键信息

• 行业总量：2024年末信用卡授信余额22.9万亿元，应偿信贷余额8.71万亿元。
• 风险提示：
  • 经济超预期下行可能加剧资产质量恶化。
  • 过度授信可能引发共债风险。
  • 资本金补充不足可能削弱风控能力。

结构与趋势总结

未来展望

信用卡业务正从高速增长向精细化运营转型，行业竞争加剧，风险控制与客户质量成为关键。未来，银行需更加注重信用卡业务的精细化管理，优化客群结构，提升用卡活跃度与资产质量，以应对红海竞争格局。