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尿素市场分析总结

核心内容概述

2026年10月8日，尿素市场整体呈现震荡态势，国内现货价格稳定，部分地区市场价略有松动。尿素主力合约收盘价为1768元/吨，河南小颗粒出厂价为1740元/吨，山东小颗粒报价1740元/吨，江苏小颗粒报价1760元/吨。尿素生产利润为-252元/吨，出口利润为520元/吨。当前尿素市场在供应端、需求端及成本端均存在一定的不确定性。

主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价：1768元/吨（持平）
• 河南小颗粒出厂价：1740元/吨（持平）
• 山东小颗粒报价：1740元/吨（-20元/吨）
• 江苏小颗粒报价：1760元/吨（-10元/吨）
• 基差情况：山东基差-28元/吨（-20），河南基差-28元/吨（+0），江苏基差-8元/吨（-10）

2. 供应端

• 产能利用率：截至10月8日，尿素企业产能利用率90.62%（+5.34%）
• 库存情况：样本企业总库存148.27万吨（+5.64%），港口库存53.29万吨（-1.67%）
• 检修恢复：国庆期间部分检修装置逐步恢复，开工率回升

3. 需求端

• 复合肥产能利用率：32.32%（-1.72%）
• 三聚氰胺产能利用率：55.31%（+4.61%）
• 预收订单天数：6.12日（-1.64日）
• 需求变化：秋季小麦肥逐步收尾，复合肥企业以消化库存为主，负荷下降；三聚氰胺装置复产，刚需采购增加

4. 出口端

• 印度招标：印度IPL于9月23日发布新一轮尿素进口招标，意向采购西海岸100万吨、东海岸70万吨
• 投标截止：10月7日截止，有效期至10月15日，最晚船期12月1日
• 投标总量：共收到25家供货商，总计534.9万吨货源
• 最低到岸价：东海岸352.10美元/吨，西海岸356.25美元/吨，显著低于上一标
• 出口配额：第四批出口配额9月29日落地，第三批配额后接连发放，或带动出口订单采购情绪，但增加国际小颗粒尿素供应，压制国际价格

5. 成本端

• 无烟煤价格偏强：固定床工艺支撑增强，成本端有所上升
• 短期压制因素：内需跟进有限及出口节奏不确定性对市场形成压制

关键信息

• 市场策略：单边震荡，跨期观望，跨品种无策略
• 风险因素：
  • 国内出口政策变动
  • 上游成本波动
  • 下游采购节奏变化

数据图表概览

• 图1-图8：展示尿素价格、基差、价差等市场动态
• 图9-图16：反映尿素周度产量、检修损失量、不同工艺产能利用率
• 图17-图24：涵盖外盘价格、出口利润及盘面相关数据
• 图25-图27：展示复合肥、三聚氰胺产能利用率及待发订单天数
• 图28-图33：反映尿素库存、仓单、持仓及成交量变化

分析结论

尿素市场在当前阶段受到国内需求疲软、出口节奏不确定性及成本端压力的影响，整体呈现震荡走势。出口方面，印度招标带来的采购预期对市场有一定支撑，但出口配额的释放也可能加剧国际市场供应压力。需密切关注后续出口订单进展及淡储采购节奏，以判断市场走势变化。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

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