20170814-兴业证券-兴业军工行业深度系列之一_雷达天线罩行业深度研究_20页_1mb

雷达天线罩行业深度研究报告总结

核心内容

雷达天线罩是雷达系统的重要组成部分，被称为雷达系统的“电磁窗口”，其主要作用是保护雷达天线系统在恶劣环境下正常工作，同时实现透波功能。随着雷达技术的发展，特别是飞行器雷达的广泛应用，雷达天线罩对材料的性能要求日益提高，包括高强度、高模量、良好的介电性能以及耐候性等。

主要观点

• 技术要求高：飞行器雷达天线罩需满足气动、结构、透波一体化要求，技术门槛高。
• 材料选择关键：雷达天线罩材料的选择以介电性能为核心，石英纤维因其卓越的介电性能和宽频透波性，成为当前应用价值最高的材料。
• 市场容量增长快：雷达天线罩市场是雷达行业的子集，2015年国内军用雷达天线罩市场容量约为4亿元，预计2020年将达10亿元，年复合增速超20%。
• 弹载雷达增速最快：受军事斗争态势影响，弹载雷达发展迅速，对天线罩的市场贡献最大。
• 石英纤维应用广泛：石英纤维在雷达天线罩中应用占比可达50%以上，若占2/3，则2020年石英纤维市场容量预计达3.5亿元。

关键信息

雷达天线罩性能要求

• 功能要求：保护雷达天线系统，实现宽频透波性，降低反射波瓣电平，提高传输效率。
• 环境要求：需应对风、沙、雨、雪、雹等恶劣环境影响，同时具备抗热冲击、耐高温等特性。

雷达天线罩材料

• 增强纤维：主要包括玻璃纤维、石英纤维、芳纶纤维、聚乙烯纤维等。
• 石英纤维：SiO₂含量达99.9%以上，丝径1-15μm，介电性能最优，但价格昂贵。
• 树脂基体：常用环氧树脂、氰酸酯树脂、酚醛树脂、不饱和聚酯树脂等，其中氰酸酯树脂在高端雷达罩中应用广泛。
• 夹层材料：包括NOMEX蜂窝、PMI泡沫、石英玻璃棉、石英纤维毡等，各有其应用优势。

雷达天线罩壁结构

• 结构类型：包括单层、A夹层、B夹层、C夹层和多夹层。
• 性能对比：准半波壁结构在保持良好电性能的同时减轻重量，电抗加载雷达罩实现宽频电性能，FSS雷达罩实现隐身功能。

雷达天线罩制造工艺

• 主要工艺：手糊真空袋压法、模压法、热压罐法、纤维缠绕法、树脂传递模塑法（RTM）等。
• 技术发展：随着技术进步，工艺不断优化，制造效率和性能提升。

高超声速导弹天线罩

• 材料要求：需具备优异的力学性能、介电性能、耐烧蚀性及抗热冲击性能。
• 材料选择：石英纤维增强树脂基复合材料和陶瓷基复合材料为主要应用材料，其中石英陶瓷在3~5倍声速导弹中应用广泛。

雷达天线罩市场容量

• 2015年：军用雷达天线罩市场容量约为4亿元。
• 2020年预测：市场容量将达10亿元，石英纤维在其中占比超50%。

产业链相关企业

雷达天线罩生产单位

• 中航工业637所：我国电磁窗专业化研究所，承担机载、弹载等雷达罩设计与生产任务。
• 航天材料及工艺研究所（703所）：国内重要的雷达罩材料研发单位，已成功应用石英纤维/氰酸酯复合材料。
• 航天特种材料及工艺技术研究所（306所）：在透波材料、树脂基复合材料等领域处于国内领先地位。
• 上海玻璃钢研究院有限公司：国家重点雷达天线罩研制单位，参与国内首套雷达天线罩研发。
• 哈尔滨玻璃钢研究院：长期承担国家重大科研项目，产品广泛应用于国防和民用领域。
• 北京玻钢院复合材料有限公司：具备较强复合材料研发和生产能力，产品应用于多种雷达系统。

石英纤维生产单位

• 菲利华（300395.SZ）：国内雷达天线罩用石英纤维的主要研制生产单位，技术实力强，产品广泛应用于航空航天、军工等领域。

风险提示

• 装备量产不及预期：若军用雷达系统发展不及预期，将影响天线罩市场需求。
• 市场转向大盘蓝筹：若市场偏好转向大盘蓝筹股，可能影响雷达天线罩行业相关企业的表现。

投资评级

• 公司评级：菲利华被推荐为“买入”。
• 行业评级：整体为“推荐”，预计在2017-2020年期间表现优于市场。

附注信息

• 分析师：石康，联系方式：shikang@xyzq.com.cn。
• 研究助理：黄艳，联系方式：huangyanyjs@xyzq.com.cn。
• 资料来源：中国航空报、兴业证券研究所等。

总结

雷达天线罩行业具有较高的技术壁垒和市场潜力，尤其在弹载雷达、高超声速导弹等高端领域应用广泛。石英纤维因其优异的介电性能和宽频透波性成为首选材料，预计在2020年市场容量将达3.5亿元。国内主要生产单位包括中航工业637所、航天材料及工艺研究所、上海玻璃钢研究院有限公司等，其中菲利华作为石英纤维主要供应商，具有重要地位。未来随着军用雷达市场的持续增长，雷达天线罩行业将迎来良好发展机遇。