20260913-南华期货-工业硅_多晶硅产业周报_政策预期逐步落地_关注多晶硅减产计划_20页_2mb

南华期货工业硅&多晶硅产业周报总结

核心内容概览

本周南华期货发布工业硅与多晶硅产业周报，分析了市场供需、价格走势、政策影响以及产业动态。报告指出，工业硅和多晶硅市场均处于供需双弱、高库存压力的背景下，短期内难有趋势性上涨，更多呈现震荡走势。

主要观点

工业硅

• 价格走势：上周工业硅期货价格由高位震荡转为回落，价格由高位震荡转为回落。
• 供给端：头部企业减产持续落地，但市场仍处于供给收缩预期与高库存现实之间的博弈。
• 成本端：工业硅平均生产成本小幅上涨，硅煤、石墨电极价格走强，西南地区电价基本持平。
• 需求端：下游多晶硅、有机硅及铝合金板块仅维持刚需补库，有效增量未释放，需求支撑不足。
• 技术面：工业硅期货冲高回落，5日、10日均线失守，布林中轨被跌破，技术面转弱。
• 价差与基差：工业硅/多晶硅价差震荡，基差表现稳定。

多晶硅

• 价格走势：上周多晶硅期货震荡下行，价格跌破短期均线，上涨趋势被破坏。
• 政策影响：国家发改委与市场监管总局发布《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》，明确成本核算原则，政策托价预期降温。
• 基本面：多晶硅供应仍维持高位，下游硅片、电池片需求疲软，现货成交跟进不足。
• 技术面：多晶硅期货震荡走弱，布林通道下行波动率缩小，上方压力持续下移。
• 价差与基差：多晶硅/工业硅比值走弱，基差季节性稳定。

关键信息

工业硅期货数据

• 收盘价：8605元/吨，周环比-1.21%。
• 成交量：243313手，周环比+24.01%。
• 持仓量：299772手，周环比-4.66%。
• 月差结构：Contango结构，周环比-5元/吨。
• 仓单数量：33447手，周环比-47手。
• 技术指标：价格跌破5日、10日均线，布林中轨被跌破，空头动能持续释放。

多晶硅期货数据

• 收盘价：36480元/吨，周环比-3.48%。
• 成交量：99837手，周环比+26.72%。
• 持仓量：116680手，周环比+2.72%。
• 月差结构：Contango结构，周环比-685元/吨。
• 仓单库存：24320手，周环比-10手。
• 技术指标：价格跌破5日、10日、20日均线，布林通道下行，上方压力持续下移。

市场关注事件

1. 上海市发改委发布《上海市零碳园区建设工作方案》，目标到2030年建成一批零碳园区，推动光伏、风电及氢能应用。
2. 温州市发改委发布《温州市光伏发电高质量发展三年行动方案（2026-2028年）》，计划到2028年新增光伏装机240万千瓦以上。
3. 河北省公布2026年第二批省重点民间投资项目清单，包含9个光伏相关项目。
4. 农业农村部等六部门联合印发方案，鼓励在农村地区合理开展光伏、风能等能源项目建设。
5. 国家发改委、市场监管总局联合印发《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》，治理低价无序竞争，明确成本核算要求。

产业链数据

工业硅

• 产量：周度产量下降，四川、新疆、甘肃有复产。
• 开工率：四川、云南、新疆开工率有所下降。
• 库存：社会库存偏高，库存向下游转移。
• 利润：行业平均利润基本持平，硅烷法利润高于改良西门子法。

多晶硅

• 产量：周度产量微升，但库存高企。
• 开工率：保持在中等水平，需求疲软。
• 库存：厂库小幅累积，高位库存压力仍在。
• 利润：多晶硅期货端毛利润率约为-0.35%，产业链利润较低。

硅片与电池片

• 硅片产量：周度产量上升，库存微增。
• 电池片产量：月度产量季节性波动，库存上升。
• 出口：电池片出口量保持稳定，但需求疲软。

铝合金

• 开工率：原生与再生铝合金开工率均有所上升。
• 库存：社会库存偏高，再生铝合金库存增长。

有机硅

• DMC产量：周度产量下降，需求小幅走高。
• 库存：有机硅聚硅氧烷库存保持稳定。

未来展望

• 工业硅：需关注减产持续落地、库存去库信号及下游需求回暖。
• 多晶硅：需观察上游减产能否实质落地、现货成交情况及硅片、电池片价格变动对上游的影响。
• 政策与市场：政策预期逐步落地，市场需等待多空博弈确认价格方向。
• 新能源趋势：全球能源转型趋势不可逆，光伏产业作为核心赛道，中长期前景良好，但短期需警惕产能过剩与需求疲软问题。

结论

当前工业硅与多晶硅市场均处于供需双弱、高库存压力的背景下，价格走势震荡，缺乏趋势性上涨动力。未来需关注政策落地、库存去库信号及下游需求变化，同时留意产业链利润与成本结构的动态调整。长期来看，光伏产业仍是能源结构转型的核心赛道，但短期需警惕市场波动与行业产能过剩问题。