实体经济图谱2023年第20期：政策预期逐步兑现-20230715-财通证券-24页_1mb

政策预期逐步兑现总结

核心内容

2023年7月15日发布的《政策预期逐步兑现》报告，分析了当前中国经济运行态势及政策对各行业的影响。报告指出，尽管政策预期逐步兑现，但经济复苏仍呈现分化态势，部分传统行业如地产、汽车等需求疲软，而服务消费在暑期带动下表现强劲。同时，生产端受到高温等不利因素影响，部分行业开工率和产量出现波动。整体来看，政策支持和市场调控正在对经济起到一定的提振作用。

主要观点

• 政策支持加强：近期政府频繁召开座谈会，建立与外资、制造业、民营企业等市场主体的沟通机制，释放积极信号，以改善市场预期。
• 经济复苏分化：终端需求分化明显，传统大宗消费走弱，服务消费走强，显示经济复苏仍不均衡。
• 生产端承压：高温天气对工业生产造成一定影响，部分行业如钢铁、化工等开工率、产量波动，电力供应紧张导致民用电对工业用电形成挤压。
• 消费服务行业表现：尽管部分行业如乘用车销量增速回落，但家电、休闲服务等领域因政策支持和需求刺激表现较好。
• 政策逐步落地：如地产金融16条延期、城市一刻钟便民生活圈建设三年行动计划等政策逐步推出，为经济内生动力提供支持。

关键信息

重要政策回顾

各行业量价速览

风险提示

• 政策变动：政策执行效果可能受外部环境变化影响。
• 经济恢复不及预期：市场复苏节奏可能慢于预期，影响政策效果。

分析师简介

• 陈兴：财通证券宏观首席分析师，金融学博士，浙江大学工学学士。
• 经历：曾任中泰证券宏观首席分析师，现任财通证券宏观首席分析师。
• 荣誉：Wind金牌分析师、CEIC与EMIS杰出成就分析师等。

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行业与公司评级

总结

报告指出，政策预期逐步兑现，对经济起到一定支撑作用。尽管部分行业如地产、汽车表现疲软，但服务消费、家电等领域表现较好。同时，生产端受到高温影响，部分行业开工率和产量出现波动。整体来看，政策支持和市场调控正在推动经济逐步复苏，但复苏节奏和效果仍需关注。