20231201-瑞达期货-天然橡胶市场周报_17页_1mb

天然橡胶市场周报总结

一、基本面分析

供需情况
1.供给端：东南亚产区处于旺产期，原料产出持续增长；国内产区逐步停割，原料库存低位，收购价格坚挺。
2.需求端：下游轮胎企业产能利用率高位运行，内销压力较大，成品库存有所增加，部分企业产能略有下调。
3.库存：青岛地区天然橡胶库存继续降库，保税和一般贸易合计库存环比减少199%，库存去库趋势持续但节奏缓慢。

原料与库存动态

• 上游原料价格：国内云南、海南产区胶水价格分别下跌200元/吨、300元/吨，进口胶报盘进一步走弱。
• 进口方面：10月国内天然橡胶进口量环比减少32%，累计同比上涨437%。
• 密封胶加工利润波动明显，标胶利润承压，烟片胶加工利润小幅回升。

二、价格走势

期货端

• RU2401合约本周收跌40.8%，20号胶主力合约收跌44.2%，基差继续走强，对近期走势形成支撑。
• 持仓结构呈现整体偏空，市场空头氛围较浓。

现货端

• 现货价格大幅下跌，但基差走强，表明远期合约升水。
• 主要品种价格：国营全乳胶（SGR）报12，700元/吨，周跌幅2%；20号胶基差涨412元，非标基差涨235元。

三、市场展望

• 短期虽有基本面支撑（库存去库、原料紧张），但需求乏力，成品库存攀升。
• 建议短期观望RU2401关键位（13400一线），谨慎追涨。
• 下游如重卡销量持续增长可部分对冲需求担忧，但轮胎出口修复缓慢。

四、重要数据

• 库存：青岛保税区库存环比减少199%，一般贸易库存环比降幅更显著。
• 开工率：半钢胎产能利用率微幅上升，全钢胎环比下降1.63个百分点。
• 出口：2023年10月轮胎出口量环比降60.3%，但同比仍保持高速增长。

>注：以上内容基于《周报》公开数据整理，供参考。