20210301-华鑫证券-私募月报_华鑫-云通_私募基金指数与产品2月报_25页_1mb

报告摘要

2020年3月1日“华鑫-云通”私募基金指数与产品2月报总结

核心内容概述

本报告是华鑫证券私募基金研究中心发布的“华鑫-云通”私募基金指数与产品2月报，主要分析了2021年1月私募基金市场整体表现及各策略的精选指数表现，同时介绍了私募基金指数体系的编制方法与原则。报告还包含各策略绩优产品的表现分析及市场环境回顾。

主要观点与关键信息

一、私募证券投资基金市场概况

私募基金数量与规模增长：
- 截至2021年1月末，私募基金管理人共24,578家，环比增长0.11%。
- 私募基金产品数量增加至98,977只，环比增长2.19%。
- 管理基金规模达17.06万亿元，环比增长6.80%。
私募证券基金表现：
- 私募证券基金管理人增加8家至8,916家，环比增长0.09%。
- 私募证券投资基金存续产品共56,161只，环比增长3.32%。
- 股市上涨带动私募证券基金管理规模增加5,907.44亿元至4.36万亿元，环比增长15.69%。
市场偏好变化：
- 市场对稳健投资风格偏好度提升，债券策略产品数量创新高，增幅达29.57%。
- 股票多头产品数量小幅回升，未超前次高点，显示资金对2021年股票市场信心有所降低。

二、“华鑫-云通”全国私募指数表现

全市场指数表现：
- 1月全国私募综合指数上涨1.52%，组合基金策略以2.21%收益率领涨。
- 股票多头策略受市场行情影响承压，五只产品月收益率环比大幅减少，但维持超额收益水平。
- 管理期货和事件驱动策略净值出现回撤，其中管理期货策略收益率大幅下跌至落后于其他策略。
- 债券策略受债券收益率走高支撑，当月增幅缩小最少。
- 量化策略全市场指数录得0.36%收益率，业绩在各策略中处于中下位置。
精选指数表现：
- 四大精选指数中，除管理期货精选指数外，其余均取得正收益。
- 股票策略精选指数累计收益率为5.22%，略强于上月。
- 固定收益策略精选指数本月实现正收益，月度累计收益率为0.88%，扭转上月颓势。
- 管理期货精选指数累计收益率为-0.51%，受商品期货市场拖累。
- 量化策略精选指数录得1.16%，未跑赢全市场水平。

三、“华鑫-云通”各策略精选指数绩优产品表现

股票策略绩优产品：
- 五只产品月收益率环比大幅减少，但维持超额收益水平。
- 五只产品均首次入围业绩前五名。
- 产品收益主要来源于第一周和第三周，第四周出现回撤。
- 青雏詐稹收益弹性最大，但稳定性较弱；兆天金牛精选和兆天金牛精选相关性高，获利能力稳定；正圆*号和莞香则在特定周期表现优异。
债券策略绩优产品：
- 本月债券策略精选指数累计收益率未实现正收益，但涨幅超过市场平均。
- 头部产品具有一定的龙头效应。
- 希瓦用债1号以5.42%收益率排第一，灵灵号、乐瑞匠2号、维引收增强和利位***号分别以4.53%、2.84%、2.64%和2.56%位列第二至第五。
管理期货策略绩优产品：
- CTA策略基金整体表现不佳，商品市场震荡，多数产品冲高回落。
- 精选指数前五名产品为靖奇思锐、七禾聚号、燧石星号、乾象CTA号和顺然***号，月度收益分别为14.27%、11.95%、4.50%、4.21%和3.75%。
- 头部产品收益稳定性较高，但整体收益水平有所下降。
量化策略绩优产品：
- 量化全市场指数当月收益率为0.36%，业绩处于中下位置。
- 量化精选策略录得1.16%，未跑赢全市场水平。
- 量化工具有效性有所收敛，但宏观策略、管理期货和相对价值策略仍表现较好。
- 量化股票多头策略平均收益率为0.51%，五只产品分别为九逸量化号（8.84%）、嘉恩量化集合号（5.97%）、神农AI远合泉量化**（5.03%）、珺容量化增强号（4.78%）和盛泉恒元量化进取多策略号（3.00%）。

四、“华鑫-云通”私募区域指数表现

1月市场震荡，风格切换迅速，对各地区私募机构超额收益形成挑战。
区域指数有所分化，京津冀地区及珠三角地区指数小幅下行，长三角地区及上海地区指数相对稳定。
珠三角地区指数仍小幅超越长三角地区，领跑四个区域指数。
上海地区排在第三位，京津冀地区排在末位，但与其他地区差距收敛。

五、“华鑫-云通”私募基金指数体系编制说明

指数体系简介：
- 指数系列包括全国私募业绩指数、精选私募业绩指数、区域私募业绩指数及量化策略私募业绩指数。
- 全国私募业绩指数系列包含1个综合指数和10个策略指数，合计11个指数。
- 精选私募业绩指数系列包含4个精选指数，每个精选指数样本量为50只基金产品，同一投顾不得超过3只产品纳入指数。
编制方法：
- 采用收益率迭代计算，当期指数 = 上期指数 × (1 + 当期成分基金加权平均收益率)。
- 基期指数设定为1000点，指数以“点”为单位，精确到小数点后两位。
- 对极端值进行处理，防止极端业绩影响指数准确性。
样本调整：
- 清盘和到期的产品将自动剔除，确保指数的准确性和完整性。
指数发布规则：
- 指数及相关信息每月发布一次，同时公布样本基金数量等相关信息。