20160628-华创证券-计算机行业周报_把握计算机中报行情_持续关注企业级服务领域机会_13页_779kb

计算机行业周报总结

核心内容概览

本周计算机行业表现亮眼，中信计算机指数上涨2.7%，在29个行业中涨幅居首。市场整体表现疲软，但计算机板块展现出较强的抗跌能力。分析师建议投资者关注企业级服务、物联网、智能硬件及底层技术等领域的投资机会，并指出当前板块估值合理，具备配置价值。

主要观点与投资建议

行业观点

• 中报行情预期乐观：2016年计算机中报行情整体较为乐观，因2015年是并购大年，业绩增长较快，同时大数据、云计算等细分产业景气度高。
• 主题投资难以持续：如GPU、北斗、智能驾驶等主题虽引发关注，但未能带来持续超额收益。
• 技术驱动IT投资热潮：以人工智能、区块链、云计算、语音交互等为代表的底层技术创新将成为引领IT投资的重点。
• 企业级服务崛起：SaaS行业增长迅速，建议重点关注具备增长潜力的企业级服务龙头。

推荐公司及逻辑

• 丰东股份：依托金税三期平台，智慧电子税务局平台向全国推广，预计2016-2017年净利润分别为1.8亿和3.0亿，PE分别为67X和40X，给予“强烈推荐”。
• 文化长城：收购联讯教育，布局教育信息化，市值处于低估水平，给予“强烈推荐”。
• 康耐特：消费金融领域龙头，业务前景广阔，给予“强烈推荐”。
• 齐心集团：全面转型云办公生态圈，估值偏低，给予“强烈推荐”。

关键信息

市场回顾

• 上证综指下跌1.1%，深证成指下跌0.3%，中小板指下跌0.9%，创业板指上涨0.2%。
• 中信计算机指数上涨2.7%，为行业涨幅第一名。
• 个股中，迪威视讯、榕基软件、太极股份表现较好，分别上涨22.3%、17.7%、13.5%；飞天诚信、安洁科技、长亮科技表现欠佳，分别下跌13.7%、6.1%、4.9%。

行业相对估值

• 2016年计算机板块动态PE（整体法）为58.66X。
• 计算机应用PE（TTM）为86.35X，相对沪深300指数为7.3倍。
• 计算机设备PE（TTM）为37.4X，相对沪深300指数为-0.1倍。

技术创新趋势

• 语音交互、人工智能、区块链、云计算等技术将成为IT投资的热点。
• 物联网迎来重大拐点，NB-IoT标准确定，将推动多个应用场景，如智慧城市、智慧家居等。

企业级服务机会

• SaaS行业增长迅速，用户数与现金流均呈爆发式增长。
• 建议关注具备卡位优势、用户基础稳固、现金流良好的企业级服务公司。

行业动态

互联网金融

• 神州信息发布新一代分布式银行核心系统，支持多种硬件和操作系统。
• 建行推进互联网金融综合服务平台，完善服务小微企业的能力。
• 麻袋理财进行首次信息披露直播，提升透明度。
• 微钱进加入中国互联网金融企业家俱乐部，推出高收益理财产品。

大数据

• 新疆跨境电商实现大数据对接，成功办理第一单出口业务。
• 全国最大棚户区改造项目将应用大数据技术，构建智慧城市平台。
• 李克强提出大数据产业四大发展路径，包括工匠精神、共享经济、政府作用和数据安全。

移动支付

• NB-IoT技术推动移动支付变革，带来新的增长机会。
• 华为G9青春版支持指纹支付，提升用户体验。
• 腾讯QQ钱包与麦当劳合作，加速移动支付O2O布局。

移动互联网

• 天弘基金发布“天弘爱理财”APP，布局场景化理财。
• 16WiFi完成3亿元B轮融资，计划在多个城市上线商业WiFi服务。

海外上市公司

• Circle获得6000万美元D轮融资，加速在中国市场发展。

信息安全

• 苹果确认未对iOS10内核进行加密，提升透明度，不影响系统安全。

风险提示

• 宏观经济持续低迷；
• 智慧城市建设进展低于预期；
• 产业竞争加剧；
• IT资本投入低于预期。

分析师信息

• 分析师：寻赞（华创证券），上海交通大学工学硕士，2014年加入华创证券研究所。
• 助理分析师：侯子超（华创证券），上海交通大学金融学硕士，2015年加入华创证券研究所。

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%~20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%~10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%~20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3~6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3~6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%~5%；
  • 回避：预期未来3~6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：本报告基于公开信息，准确反映个人观点。
• 免责声明：本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性。

机构销售通讯录

• 北京机构销售部：崔文涛、翁波、温雪姣、郭赛赛
• 广深机构销售部：张娟、郭佳、张昱洁、王栋、汪丽燕
• 上海机构销售部：简佳、李茵茵、杜婵媛、沈晓瑜、张佳妮、范婕
• 非公募业务发展部：石露、陈红宇、柯任、陈晨