20160523-华泰证券-新三板行业周报_全网测试开启监管趋严和细化模式_24页_1mb

新三板行业动态总结（2016年5月16日-2016年5月22日）

核心内容概述

2016年5月，新三板市场迎来了一系列制度性变化和市场动态。全国股转系统完成了挂牌公司分层信息揭示的第一轮全网测试，标志着新三板分层制度即将落地。预计分层前后，监管将进入“趋严”和“细化”模式，同时加强市场服务功能。当前分层已推动部分企业实现价值回归，未来制度性分化将成为趋势，优质企业将享受更多红利。

主要观点

1. 分层制度的实施

• 分层测试完成：全国股转系统于5月14日开展首轮分层全网测试，预计将在下月正式实施。
• 监管变化：分层实施后，监管将更加严格和细化，推动市场向更成熟的方向发展。
• 制度培育：新三板正在进行制度性培育，通过分层引导市场选择优质企业，促进创新试点。

2. 市场表现

• 新增挂牌企业：本周新增154家挂牌公司，其中制造业占比最高（54.19%），信息技术业次之（14.19%）。
• 盈利情况：新增企业中，近八成（78.06%）实现盈利，35家企业营业收入超过1亿元，17家净利润超过1000万元。
• 成长能力：29家企业营收增速超过100%，69家企业净利润增速超过100%。
• 行业表现：可选消费行业在资产收益率排行榜中表现突出，7家资产收益率前10名企业来自该行业。

3. 交易情况

• 成交数量：本周成交5.86亿股，环比增长15.73%。
• 成交金额：本周成交31.06亿元，环比增长13.71%。
• 指数表现：三板做市指数和三板成指均下跌，分别收于1183.93点和1227.46点。
• 板块表现：工业和金融板块涨幅均超过60%，工业板块成交金额超过10亿元。

4. 融资情况

• 定增实施：本周共募集14.45亿元，90家公司发布定增预案，计划融资39.16亿元。
• 行业分布：公用事业行业计划融资最多（13.85亿元），占比35.36%。
• 重点企业：成大生物（831550）募资最高（2.66亿元），华新能源（834368）计划募资12.8亿元。

关键信息

1. 新增企业统计

• 行业分布：制造业（84家）、信息技术（22家）、工业（17家）等。
• 财务表现：
  • 营业收入：35家超过1亿元，占比22.58%。
  • 净利润：121家实现盈利，占比78.06%；17家超过1000万元，占比10.97%。
  • 成长能力：29家营收增速超过100%，69家净利润增速超过100%。

2. 市场交易统计

• 成交数量：5.86亿股，环比增长15.73%。
• 成交金额：31.06亿元，环比增长13.71%。
• 成交方式：做市转让3.49亿股（环比增长17.50%），协议转让2.37亿股（环比增长13.23%）。
• 成交均价：5.30元，做市方式成交均价5.25元，协议方式成交均价5.37元。

3. 融资统计

• 实际募资：14.45亿元，其中医药制造业成大生物（831550）募资最高（2.66亿元）。
• 计划募资：39.16亿元，公用事业行业计划募资最多（13.85亿元），占比35.36%。
• 重点企业：华新能源（834368）计划募资12.8亿元，发行对象为机构投资者。

4. 投资策略建议

• 短期策略：规避主题交易机会，关注市场结构变化。
• 中长期策略：关注结构性机会，优选行业景气周期向上的优质企业。
• 投资风格转变：从PE型向投行型转变，以退出为目的倒推前端投资行为。
• 推荐企业：波智高远、广电计量、慧云股份、大卫之选、众荟信息、分豆教育、蓝海之略、影谱科技、北森云、中青博联。

风险提示

• 流动性风险：新三板流动性不足可能带来系统性风险。
• 市场波动：分层实施后，市场可能出现较大波动，需谨慎应对。

图表目录

• 图1：新三板每周挂牌企业数目
• 图2：新三板每周挂牌行业分布（证监会行业分类）
• 图3：新增挂牌企业营业收入分布
• 图4：新增挂牌企业净利润分布
• 图5：新增挂牌公司营业收入前10名
• 图6：新增挂牌公司净利润收入前10名
• 图7：新增挂牌公司盈利能力前10名
• 图8：三板指数走势和成交额
• 图9：本周日成交数量统计
• 图10：本周日成交金额统计
• 图11：周行业涨跌幅统计
• 图12：周行业成交数量统计
• 图13：各板块市盈率比较
• 图14：新三板和A股各行业估值对比
• 图15：2015年至今新三板整体估值水平曲线
• 图16：新三板每月实际募资额
• 图17：2015年至今实际募集资金额度前15名行业（万元）
• 图18：周公布增发配股方案中各行业的募资需求
• 图19：各行业平均预计融资额

表格目录

• 表格1：新增挂牌企业统计
• 表格2：本周市场交易情况

总结

2016年5月，新三板市场在分层制度的推动下，迎来了新的发展阶段。新增企业数量和质量显著提升，市场交易活跃度有所恢复，但整体指数仍呈下跌趋势。融资活动持续，特别是公用事业和制造业表现突出。投资策略逐渐从PE型向投行型转变，强调企业基本面和成长性。未来，新三板将更加注重制度建设和市场分化，优质企业有望获得更多资本红利。