20210701-国盛证券-市场情绪周监控第102期_基金发行回暖_融资余额持续抬升_9页_1mb

投资策略总结

核心内容概述

本报告为《市场情绪周监控》第102期，旨在通过分析各类投资者行为变化，评估市场整体的风险偏好及情绪走势。报告涵盖基金份额、一级市场、杠杆资金、北上资金、产业资本及市场风险偏好等多个方面，提供了详细的市场动态数据与趋势分析。

主要观点

1. 基金发行回暖，ETF份额缩量

• 基金发行：2021年06月25日当周，类股票型基金发行规模为269.37亿元，环比增加99.05亿元。其中股票型基金和混合型基金发行分别为169.69亿元和262.55亿元。
• ETF份额：当周上市ETF份额环比减少51.86亿份。主要提升的ETF包括汇添富中证主要消费ETF（+50.36亿份）、易方达沪深300医药卫生ETF（+21.15亿份）和国泰中证军工ETF（+4.33亿份）。
• ETF回落：国泰CES半导体芯片ETF（-9.54亿份）、华泰柏瑞中证光伏产业ETF（-10.34亿份）和华夏国证半导体芯片ETF（-16.41亿份）回落幅度较大。

2. 一级市场：IPO新增数量回升

• 新增IPO：当周A股新增10家IPO，首发募集规模约为97.59亿元，环比增加15.82亿元。
• 核发节奏：证监会当周核发通过1家公司IPO，核发节奏持续放缓。

3. 杠杆资金：融资余额回升

• 融资余额：截至2021年06月25日，融资余额为14401.88亿元，环比增加167.83亿元。
• 板块表现：主板、科创板和创业板融资净买入占成交金额的比例分别为0.34%、1.14%和0.61%。融资余额增速分别为0.80%、7.29%和2.36%。
• 行业分布：机械设备、汽车和电子等行业融资余额增长较多；食品饮料、轻工制造和钢铁等行业融资余额回落较快。

4. 北上资金：明显回流

• 净流入：当周北上资金净流入209.77亿元，其中沪股通净流入119.52亿元，深股通净流入90.25亿元。
• 累计净流入：截至2021年06月25日，北上资金累计净流入14,332.64亿元。
• AH溢价指数：恒生AH溢价指数小幅回落至137.70。

5. 产业资本：解禁压力回落，实际减持减少

• 解禁规模：2021年06月28日至07月04日，解禁总规模为995.1亿元，环比减少1444.2亿元。
• 解禁结构：首发解禁规模为614.8亿元，定增解禁为370.3亿元。
• 净减持：当周产业资本净减持87.29亿元，环比减少15.09亿元。其中主板净减持26.58亿元，科创板和创业板分别净减持11.81亿元和48.90亿元。
• 行业增减持：建筑材料净增持较多（+14.76亿元），电子和医药生物净减持较多（-12.35亿元、-40.48亿元）。
• 个股表现：东方雨虹、美的集团和岩石股份为净增持较多的个股；康龙化成、天齐锂业和抚顺特钢为净减持较多的个股。

6. 市场风险偏好：换手率与涨跌停比值回升

• 换手率：当周A股周度换手率升至6.15%。
• 涨跌停比值：由上期的3.21回升至7.04，表明市场情绪有所升温。

关键信息

• 基金发行：类股票型基金发行回暖，ETF份额整体缩量。
• IPO动态：新增IPO数量回升，但核发节奏放缓。
• 杠杆资金：融资余额回升，主板融资净买入占成交额比例较低，而科创板融资净买入占成交额比例较高。
• 北上资金：明显回流，沪股通和深股通均呈现净流入。
• 产业资本：解禁压力回落，实际减持规模减少，建筑材料行业为净增持主力。
• 市场活跃度：换手率和涨跌停比值双双回升，显示市场情绪有所回暖。

风险提示

• 海外事件冲击：可能对市场产生不利影响。
• 宏观经济政策变化：存在超预期调整的风险，需密切关注政策动向。

相关研究

1. 《投资策略：精选结构，掘金科创——2021年7月配置建议&金股推荐》（2021-06-30）
2. 《投资策略：外围冲击平复，交易盘大幅回流——陆股通周监控第89期》（2021-06-29）
3. 《投资策略：货币净投放增加，国债利率集体下行——资金价格周监控第98期》（2021-06-28）
4. 《投资策略：继续掘金科创——A股市场策略周报》（2021-06-27）
5. 《投资策略：二季度以来，科创基金规模变动如何？——科创板周监控第36期》（2021-06-26）

分析师信息

• 张启尧
  执业证书编号：S0680518100001
  邮箱：zhangqiyao@gszq.com

• 张倩婷
  执业证书编号：S0680518060004
  邮箱：zhangqianting@gszq.com

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上

• 行业评级：

  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上

报告机构信息

国盛证券研究所

• 北京
  地址：北京市西城区平安里西大街26号楼3层
  邮编：100032
  传真：010-57671718
  邮箱：gsresearch@gszq.com

• 南昌
  地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦
  邮编：330038
  传真：0791-86281485
  邮箱：gsresearch@gszq.com

• 上海
  地址：上海市浦明路868号保利One56 1号楼10层
  邮编：200120
  电话：021-38124100
  邮箱：gsresearch@gszq.com

• 深圳
  地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼
  邮编：518033
  邮箱：gsresearch@gszq.com