20130415-兴业证券-兴业证券晨会纪要_23页_818kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了2013年4月15日至19日期间多个行业的市场分析与投资建议，涵盖宏观、金融工程、化工、交通运输、TMT、医药、农林牧渔、建筑和工程、旅游餐饮、商业零售、钢铁等行业。各行业均围绕当前市场环境、行业动态、公司基本面及投资策略展开分析，为投资者提供了一套全面的行业与个股分析框架。

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主要观点与关键信息

宏观观点

• 黄金价格暴跌：黄金短期受经济阶段性走弱和通缩预期影响，中期则因美国经济复苏和流动性收紧预期而承压。
• 经济复苏预期：美国经济虽短期走弱，但中期向好趋势确立，市场对美联储紧缩政策的预期升温，可能对全球流动性产生不利影响。

金融工程观点

• 市场情绪保守：沪深300指数继续弱势震荡，买方情绪偏保守，短期市场可能维持下行趋势。
• 模型判断：指令激进性量化择时模型继续“看空”，建议投资者保持谨慎。

化工行业观点

• 行业整体下行：受国际原油价格回落和国内需求疲软影响，多数化工品价格下行，行业开工率下降。
• 部分子行业强势：农药、MDI、染料等子行业因供需格局优化而价格保持强势，建议关注相关公司如扬农化工、烟台万华、浙江龙盛等。
• 行业动态：
  • 我国有望成为首个构建煤制芳烃产业链的国家。
  • 亚洲聚酰胺切片开工率骤降，国内尼龙切片产能利用率下降至70%以下。
  • 准噶尔盆地发现连片油气藏群，为能源行业带来利好。

交通运输行业观点

• 交运行业策略：建议控制仓位，配置低估值、高分红和稳增长的铁公机港等龙头公司。
• 航空股机会：疫情担忧影响短期需求，但一旦控制，航空景气有望复苏，建议逢低布局。
• 重点公司推荐：
  • 上海机场、大秦铁路、上港集团、中国国航、中远航运等。
• 行业动态：
  • 航空业数据显示旅客量和RPK有所回升，但平均票价仍承压。
  • 机场业务受疫情影响，但预计在疫情缓解后表现强劲。
  • 港口行业受产能扩张影响，业绩增速放缓，但出口反弹带来机会。

TMT行业观点

• 计算机行业：市场整体震荡，建议关注成长性与估值匹配的公司，如东华软件、卫宁软件、万达信息等。
• 医疗IT专题：
  • 医疗IT行业在美国已进入成熟阶段，国内正处技术阶段。
  • 建议关注具备IP集中化、产品云端化趋势的公司。
• 广电运通：VTM业务进展顺利，公司盈利预测良好，维持“增持”评级。
• 新北洋：新产品推广及海外市场拓展有望带来业绩增长，维持“增持”评级。
• 鹏博士：整合完成，宽带和IDC业务增长显著，预计13-15年EPS增长，维持“增持”评级。

医药行业观点

• 板块表现：医药板块受北京招标政策影响有所回调，但整体估值仍处于高位。
• 投资策略：建议关注业绩确定性高、估值合理的白马股，如云南白药、天士力、华东医药等。
• 行业动态：
  • 禽流感疫情对板块影响较大，但预计影响将随疫情控制而减弱。
  • 一季度医药板块表现稳健，部分公司业绩超预期。

农林牧渔行业观点

• 农业板块表现：受禽流感影响，畜禽价格持续低迷，海珍品价格下跌。
• 投资建议：关注生猪减栏加速可能带来的行业底部反转机会。
• 行业动态：
  • 国内农业数据表现不佳，但国际农产品价格有所上涨。
  • 国家限制三公消费对海珍品市场造成冲击。

建筑和工程行业观点

• 装修股布局时机：当前是装修股布局的好时机，行业成长价值有望显现。
• 重点公司推荐：金螳螂、洪涛股份、广田股份、铁汉生态、普邦园林等。
• 行业动态：
  • 2013年一季度建筑行业表现稳健，但增速不及预期。
  • 部分公司新签订单增速超预期，有望推动估值提升。

旅游餐饮行业观点

• 板块表现：受禽流感影响，旅游板块整体下跌，但市场已提前反应悲观预期。
• 重点公司推荐：中国国旅、全聚德、峨眉山A、黄山旅游等。
• 行业动态：
  • 国家旅游局数据显示一季度旅游总收入增长，但出境旅游人数下降。
  • 乌镇戏剧节开票，带动文化旅游需求。

商业零售行业观点

• 零售板块表现：板块整体上涨，但部分子行业如百货、超市仍承压。
• 重点公司推荐：重庆百货、友阿股份、天虹商场、老凤祥等。
• 行业动态：
  • 一季度零售额增长，但增速低于预期。
  • 金银珠宝行业表现较好，其他品类增长乏力。

钢铁行业观点

• 行业表现：钢铁行业受库存压力和出口需求疲软影响，价格承压。
• 重点公司推荐：三钢闽光、凌钢股份、方大特钢、金岭矿业等。
• 行业动态：
  • 钢厂库存仍偏高，出口需求有所回落。
  • 钢铁行业PMI显示需求季节性恢复缓慢。

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投资建议汇总

行业	投资建议	推荐公司/板块
化工	重点关注农药、MDI、染料等子行业	扬农化工、烟台万华、浙江龙盛、新安股份等
交通运输	防御性配置	上海机场、大秦铁路、上港集团、中国国航等
TMT	关注成长性匹配公司	东华软件、卫宁软件、万达信息、鹏博士等
医药	关注白马股	云南白药、天士力、华东医药、华润三九等
农林牧渔	关注行业底部反转	生猪减栏加速、海珍品价格回调
建筑工程	布局成长股	金螳螂、洪涛股份、广田股份等
旅游餐饮	逢低布局	中国国旅、全聚德、峨眉山A、黄山旅游等
商业零售	关注低估值龙头	重庆百货、友阿股份、天虹商场、老凤祥等
钢铁	重点关注行业龙头	三钢闽光、凌钢股份、方大特钢等

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风险提示

• 宏观风险：经济持续低迷、流动性收紧、美联储政策变化。
• 行业风险：化工行业需求疲软、旅游餐饮受疫情冲击、零售业同店增长乏力。
• 公司风险：新业务推进不及预期、新产品市场接受度低、政策变动影响。

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总结

整体来看，2013年4月中旬各行业表现分化，部分行业如化工、TMT、医药等出现结构性机会，而旅游餐饮、零售等受宏观经济和突发事件影响较大。建议投资者根据行业周期、政策变化和公司基本面，选择估值合理、成长性明确的标的进行配置，同时警惕市场风险和政策不确定性带来的影响。