20210726-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价偏弱运行_期权成交上升_13页_1mb

豆粕期权周报总结（20210726）

核心内容

本周豆粕期权市场呈现以下主要特点：

• 标的行情回顾：CBOT大豆价格下行，周线收于1399.5美分/蒲式耳，环比下跌3%；DCE豆粕价格偏弱震荡，周线收于3543元/吨，环比下跌2%。
• 期权行情回顾：豆粕期权总成交量环比增加71%，达1093439手；总持仓量环比增加1%，达527895手。M2109系列期权成交量环比增加55%，持仓量环比减少2%。
• 隐含波动率变化：豆粕主连短期历史波动率继续下降，主力合约系列期权隐含波动率上升，最新值为23%。
• 期权策略推荐：由于粕价偏弱运行，期权隐波上升，建议买入09看跌期权，注意及时止盈。

主要观点

1. 市场基本面分析

• 国际供需：美豆优良率上升，期末库存偏紧；巴西大豆发运量回落，进口大豆到港预计明显下降。
• 国内供需：国内压榨量上升超预期，豆粕库存下降，生猪6月饲料环比略降。

2. 期权市场表现

• 成交量与持仓量：豆粕期权总成交量和持仓量均有所上升，显示市场参与者对价格波动的预期增强。
• M2109系列期权：成交量和持仓量变化显著，显示该系列期权受到市场重点关注。

3. 波动率分析

• 历史波动率：豆粕主连短期历史波动率低于长期历史波动率，10日HV最新值为12%，低于均值水平。
• 隐含波动率：主力合约系列期权隐含波动率上升至23%，表明市场对未来价格波动的预期有所增加。

关键信息

1. 市场趋势

• 豆粕价格偏弱运行，主要受国际供需变化和国内压榨量上升影响。
• 期权隐含波动率上升，市场情绪趋于谨慎，建议投资者关注波动率变化对期权价格的影响。

2. 策略建议

• 买入09看跌期权：基于粕价偏弱和隐波上升的判断，建议买入M2109看跌期权，以捕捉可能的价格下跌机会。
• 及时止盈：由于市场波动较大，需注意设置止损和止盈点，避免过度风险。

3. 数据来源与免责声明

• 本报告数据来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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