20210913-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价震荡运行_期权成交上升_13页_1mb

报告摘要

豆粕期权周报总结（20210913）

核心内容

本报告为豆粕期权周报，由研究员戴霞撰写，提供了豆粕及相关期权市场的行情回顾与策略建议。报告指出，近期美豆因USDA报告上调单产及期末库存而出现利空兑现，价格低位止跌。同时，巴西9月大豆出口预期略有下降，生猪养殖利润不佳，导致企业补货意愿不强。整体来看，成本端供应预期改善，短期内豆粕价格预计将震荡运行。

主要观点

美豆市场：USDA报告上调美豆单产及期末库存，利空已基本释放，美豆价格低位企稳。
豆粕市场：DCE豆粕指数本周小幅上涨，但整体走势偏弱，市场等待新季大豆收割。
期权市场：豆粕期权本周成交量和持仓量均有所上升，反映出市场参与者对价格波动的关注度增加。
隐含波动率：豆粕主连期权隐含波动率微降，最新值为17.66%，表明市场对未来价格波动的预期有所缓和。
策略建议：考虑到豆粕短期震荡运行的态势，建议投资者采取卖出宽跨式组合策略，以应对可能的窄幅波动。

关键信息

标的行情回顾

CBOT大豆：本周偏弱震荡，周线收于1280.5美分/蒲式耳，环比下跌0.3%。
DCE豆粕：本周窄幅震荡，指数周线收于3447元/吨，环比上涨1%。

期权行情回顾

总成交量：本周为571,676手，环比增加10%。
总持仓量：本周为400,109手，环比增加7%。
M2201系列期权：
- 成交量为461,827手，环比增加16%。
- 持仓量为320,053手，环比增加6%。
- PCR（Put/Call Ratio）为1.1，表明市场偏空情绪有所缓解。

波动率分析

历史波动率：豆粕主连短期历史波动率先降后升，10日HV最新值为10.3%，接近均值水平。
隐含波动率：主力合约系列期权隐含波动率微降，最新值为17.66%，反映市场对未来价格波动的预期趋于平稳。

期权策略推荐

策略：卖出宽跨式组合为主。
理由：市场震荡运行，隐含波动率下降，适合采取防御性策略以获取时间价值。

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