20231101-华创证券-盛弘股份-300693.SZ-2023年三季报点评_Q3营收符合预期_费用拖累业绩_看好公司长期发展_5页_610kb

盛弘股份（300693）2023年三季报分析总结

业绩亮点：

1. 公司Q3实现营收631亿元，同比增长634%；归母净利润92亿元，同比增长458%；扣非净利润88亿元，同比增长527%，但环比有所下降。

2. 公司Q3毛利率达到4349%，环比提升263个百分点；净利率为1415%，环比下降402个百分点。费用增加是扣非业绩略低于预期的主要原因。

投资建议与目标价：

1. 鉴于公司良好的成长性和市场表现，分析师上调了2023-2025年业绩预期，预计净利润分别为386亿、580亿和796亿元，当前市值对应PE分别为21倍、14倍和10倍。

2. 结合行业及公司估值水平，给予2024年业绩20倍估值，目标价为376元，维持"强推"评级。

风险提示：

1. 激励政策落地不及预期风险；
2. 储能、充电桩行业竞争加剧风险；
3. 大储PCS需求不及预期风险