20211101-华龙期货-铝周报_市场情绪舒缓后_铝价震荡为主_7页_406kb

投资指南总结

核心内容

本报告发布于2021年11月1日，由华龙期货投资咨询部研究员刘江撰写，主要分析了铝价走势及相关的市场基本面与宏观数据，为投资者提供市场情绪、供需关系、库存变化及价格波动等方面的信息。

主要观点

1. 市场情绪与铝价走势

• 市场情绪在舒缓后，铝价预计将以震荡为主。
• 由于煤炭价格大跌，铝价在上周出现持续回落，但随着煤炭价格下降放缓，铝价或进入震荡区间。

2. 宏观经济数据

• 1—9月份全国规模以上工业企业利润总额为45933.5亿元，同比下降2.1%。
• 采矿业利润总额同比增长3.1%，制造业利润总额下降3.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额增长12.3%。
• 有色金属冶炼和压延加工业利润总额增长8.1%，显示出一定的行业韧性。

3. 行业利润变化

• 30个工业大类行业利润总额同比增加，11个行业减少。
• 主要增长行业包括电力、热力生产和供应业（+13.7%）、电气机械和器材制造业（+13.5%）、专用设备制造业（+12.9%）等。
• 主要下降行业包括石油、煤炭及其他燃料加工业（-53.5%）、黑色金属冶炼和压延加工业（-41.8%）、汽车制造业（-16.6%）等。

关键信息

1. 铝价与升贴水

• 10月29日，电解铝升贴水维持在贴水70元/吨附近，较上一交易日上涨10元/吨。
• 长江有色市场1#电解铝平均价为20,190元/吨，较上一交易日增加850元/吨。
• 上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,200元/吨、20,480元/吨、20,210元/吨、20,180元/吨。

2. 氧化铝市场

• 9月全球氧化铝产量为1117万吨，环比下滑4.33%，但同比上涨3.3%。
• 三季度全球氧化铝产量总计为3451.4万吨，同比增长3.3%。
• 前三季度全球氧化铝产量累计为10390.7万吨，同比增长5.42%。
• 中国9月氧化铝产量为618.4万吨，三季度累计产量为1885.4万吨，前三季度累计产量为5657.4万吨。
• 中国氧化铝开工率为85.85%，表明行业运行较为稳定。

3. 铝库存情况

• 上海期货交易所电解铝库存于10月29日为287,325吨，较上一周增加17,743吨。
• LME铝库存为1,042,800吨，较上一交易日减少8,550吨，注销仓单占比为40.03%。
• 电解铝社会库存总计为96.4万吨，较上一日仅增加1吨，显示市场供应趋于平衡。

风险提示

• 氧化铝价格大幅波动
• 市场消费情况不及预期
• 限电影响超预期
• 美联储政策变化

附注

• 本报告数据来源为国家统计局、国际铝业协会、Wind及华龙期货。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
• 报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经授权不得复制或传播。