20180105-东吴证券-国防军工行业双周报_布局军工行业中高景气的细分领域_以及把握具有持续性主题性行情_11页_1mb

国防军工行业双周报总结

核心内容

本报告聚焦于2018年国防军工行业的投资机会，强调在国家持续投入和改革推进的背景下，军工行业长期稳定增长的趋势。建议投资者关注行业中高景气度的细分领域及具有持续性主题性行情的标的。

主要观点

1. 军工行业长期增长
   军工行业在国家政策支持和改革持续推进下，预计将迎来长期稳定增长。投资应聚焦于行业中增长较快、具备高景气度的细分领域。

2. 两条投资主线

   • 高景气细分领域：包括处于产能建设和扩张期的总装企业（如【内蒙一机】、【中直股份】、【中航飞机】）以及产业链前端增速快的细分领域（如【火炬电子】、【全信股份】、【耐威科技】）。
   • 持续性主题性行情：关注军工行业改革推进和资产注入预期改善的相关公司，如【中航机电】、【航天电子】、【四创电子】、【国睿科技】等。

3. 行业重点新闻

   • 多家军工企业完成公司制改制，如中国船舶工业集团、中国电科、航空工业集团等，显示改革步伐加快。
   • AG600首飞成功，标志着我国航空工业在特种用途飞机研制方面取得重大突破。
   • 北斗导航卫星发射进入井喷阶段，推动北斗系统建设与应用。
   • 中国第二艘航母推进系泊试验，显示国防装备建设持续发力。
   • 国产大型客机发动机验证机装配完成，显示航空动力技术取得进展。

4. 重点公司动态

   • 多家公司获得政府补助、资产注入或股权转让，如【中航机电】、【大立科技】、【南洋科技】、【中电广通】等。
   • 【海格通信】、【杰赛科技】等公司获得重要军工订单，显示军方采购恢复。
   • 【雷科防务】、【天和防务】等公司完成高管变动或股权变更，影响公司治理结构。

关键信息

建议关注组合

风险提示

• 武器装备研制生产进度不及预期
• 军工行业改革推进不及预期

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：个股涨跌幅相对大盘在15%以上
  • 增持：个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间
  • 中性：个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间
  • 减持：个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间
  • 卖出：个股涨跌幅相对大盘在-15%以下

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数相对强于大盘5%以上
  • 中性：行业指数相对大盘-5%与5%之间
  • 减持：行业指数相对弱于大盘5%以上

2018年军工年报日历（节选）

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