20240328-西南证券-阿拉丁-688179.SH-2023年年报点评_拟收购源叶生物_业绩增长可期_6页_1mb

阿拉丁2023年年报分析总结

业绩概况

公司2023年实现营业收入40.28亿元，同比增长65.5%；净利润8.58亿元，同比下降70.4%。季度表现逐季改善，收入与利润环比恢复明显。毛利率提升，但净利率下降，主要因研发投入增加及费用变动。

业务结构分析

• 高端化学板块：收入21亿元，同比增长147%。
• 生命科学板块：收入9.6亿元，同比下降11%，系行业需求下降所致。
• 其他业务：实验耗材、材料科学、分析色谱及实验耗材实现较快增长。

收购进展

公司拟收购源叶生物51%股权，后者主营科研试剂，2023年收入1亿元，净利润3700万元。收购完成后，公司营收与利润预计分别增长259%和442%。

未来展望

• 收入预测：2024-2026年营业收入预计分别为50.8、62.5、76.7亿元。
• 盈利预测：EPS分别为0.72元、0.92元、1.15元，PE逐步下降至2026年的13倍。

风险提示

• 新产品研发不及预期
• 产品降价风险

**免责声明**：本分析基于Wind及西南证券研究报告，仅作参考，不构成投资建议，详情请阅报告全文和重要声明。