20130720-光大证券-板块短期难有亮点_关注汽车强国战略_14页_995kb

汽车和汽车零部件行业周报总结

核心内容

本周的行业周报聚焦于汽车和汽车零部件板块的市场表现、投资机会以及重点公司动态。整体来看，汽车板块在上周表现不佳，但部分细分行业如商用载客车和摩托车板块相对表现较好。此外，随着《中国汽车强国发展战略》上升为国家战略，行业长期投资机会受到关注。

主要观点

1. 市场表现

   • 上周汽车整车板块下跌3.29%，汽车零部件板块下跌3.74%，沪深300指数下跌3.73%。
   • 乘用车板块下跌3.75%，跑输大盘0.02个百分点；商用载货车板块下跌4.52%，跑输大盘0.79个百分点。
   • 商用载客车板块下跌0.30%，跑赢大盘3.43个百分点；摩托车板块下跌0.68%，跑赢大盘3.05个百分点；汽车服务板块下跌1.67%，跑赢大盘2.06个百分点。
   • 个股方面，万丰奥威、中鼎股份、兴民钢圈、江铃汽车表现相对较好；潍柴动力、长安汽车、万向钱潮、中国汽研表现相对较差。

2. 短期展望

   • 短期内，乘用车板块受销售淡季和油价上涨影响，难有亮点。
   • 重卡板块虽然二季度销量和业绩表现良好，但面临估值下移的风险。
   • 建议关注汽车强国战略带来的结构性投资机会。

3. 重要新闻

   • 汽车强国规划：2013中国汽车T10峰会上，《中国汽车强国发展战略》（草稿）被重点讨论，显示出其上升为国家战略的趋势。
   • 成品油价格调整：国家发改委决定提高成品油价格，对汽车销售产生负面影响。
   • 新能源车政策调整：新能源车推广政策将调整，基础设施将获得补贴。
   • 底特律申请破产：美国底特律市因经济问题申请破产，对全球汽车产业产生警示作用。

关键信息

一、重点公司动态

1. 亚太股份

• 业绩表现：半年报净利润同比增长61.31%，营业收入增长29.1%。
• 净利率提升：单二季度净利率回升至6.2%，主要得益于规模效应、产能利用率提升和产品结构改善。
• 市场拓展：公司为一汽-大众MQB平台后制动盘产品配套，未来将向自主品牌汽车扩展。
• 投资评级：维持买入评级，目标价10.8元。

2. 万丰奥威

• 业绩表现：半年报净利润同比增长26.7%，净利率提高至6.5%。
• 新能源布局：持有上海卡耐新能源15%股权，受益于新能源汽车推广。
• 市场战略：从售后市场向OE市场转型，预计2014年下半年新产能投产。
• 投资评级：上调评级至买入，目标价15.4元。

3. 长安汽车

• 业绩表现：上半年净利润预计同比增长121.0%~138.6%，但2季度增速放缓。
• 业务发展：本部乘用车和长安福特业务表现较好，但低端微客和日系品牌销量下滑。
• 投资评级：下调盈利预测，维持买入评级。

二、行业动态

• 新能源政策：新能源汽车推广政策将调整，充电站等基础设施将获得中央补贴，物流车等中型车辆有望纳入补贴范围。
• 市场格局：国内OE市场占有率较低，公司有望进入宝马、福特等合资品牌的配套体系。
• 国际动态：底特律申请破产，显示全球汽车产业发展面临的挑战。

三、行业评级与估值

四、分析师信息

• 奉玮：清华大学汽车工程系学士、硕士，亚琛工业大学汽车工程系硕士。
• 联系方式：021-22169320 / fengw@ebscn.com

五、投资评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

六、分析师声明

• 所有分析基于合法获得的可靠信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告中所含信息或所表达意见不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议。
• 报告可能涉及利益冲突，投资者应谨慎参考。

七、版权与使用说明

• 本报告版权归光大证券股份有限公司所有。
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