20221203-光大证券-零售行业周报第459期_本周零售板块走势较强_建议寻找弹性标的_8页

零售行业周报第459期总结（2022.11.28-2022.12.02）

核心内容

本报告分析了2022年11月28日至12月2日期间零售行业的市场表现、投资策略及潜在风险。零售板块整体走势强劲，尤其在黄金珠宝、华致酒行及区域性小市值百货个股中表现突出，显示出市场对弹性标的的偏好。同时，报告指出在共同富裕的政策导向下，大众消费相关标的可能在未来受到更多关注。

主要观点

市场表现回顾

• 短期表现：过去一周（5个交易日），上证综合指数上涨1.76%，深证成份指数上涨2.89%，而商贸零售（中信）指数则大幅上涨6.42%，位列30个中信一级行业第3位。
• 长期表现：2022年以来，商贸零售（中信）指数上涨-6.14%，位列第8位，尽管整体表现不如部分行业，但仍优于上证综指和深证成指。
• 子行业表现：过去一周，零售板块子行业中百货涨幅最大（11.48%），其次是黄金珠宝（5.76%）和超市及便利店（5.53%）。2022年以来，百货涨幅领先（17.07%），但黄金珠宝和贸易表现较弱（-11.02%和-5.60%）。

公司表现

• 过去一周：109家主要零售上市公司中，102家上涨，7家下跌。涨幅前三的公司是徐家汇（41.95%）、*ST金洲（28.26%）和华致酒行（24.29%）。
• 2022年以来：47家公司上涨，62家公司下跌。涨幅前三的公司是萃华珠宝（65.01%）、健之佳（64.59%）和徐家汇（63.31%）。

关键信息

投资策略

• 短期策略：建议关注弹性较大的赛道，如白酒渠道商和黄金珠宝板块。
• 长期策略：在共同富裕政策导向下，建议关注大众消费相关细分领域，如拼多多和名创优品。
• 下周关注标的：红旗连锁、老凤祥、周大福、潮宏基、王府井、百联股份、拼多多、美团-W。

行业动态

• 重庆百货：与多点数字科技深化合作，引入数字化营销系统，计划上线多点APP服务。
• 杭州一六发发超工电子商务有限公司：由阿里巴巴全资持股，专注于社区新零售服务。
• MOHO上海：官宣入驻品牌，包括多个国际品牌和原创IP，强调品牌多元化。
• SHEIN：聘请Lazada前总裁刘秀云，负责全球品牌运营，拓展海外市场。
• 小红岛：完成数千万元A轮融资，计划扩展门店及供应链。
• 美宜佳：全国有效门店突破30000家，展现快速扩张能力。
• 天虹超市：新增全球第100家生鲜直采基地，覆盖多个国家和地区。

风险提示

• 居民消费需求增速未达预期：可能影响零售行业整体表现。
• 地产后周期影响：部分子行业收入增速可能受房地产市场影响。
• 渠道变革冲击：现有商业模式可能面临更高程度的冲击。

附录信息

• 个股异动情况：部分公司出现显著涨跌幅偏离，如ST大集、*ST金洲、广百股份等。
• 大宗交易记录：部分公司出现大宗交易，如中央商场、莱绅通灵等。
• 高管增持/减持：部分公司高管或机构进行减持操作，如丽尚国潮、王府井等。
• 评级体系：报告中包含行业及公司评级，如买入、增持、中性、减持、卖出和无评级，依据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的对比。

其他说明

• 分析与估值局限性：报告中的分析基于假设，不同假设可能导致分析结果显著不同，估值方法和模型存在局限性。
• 分析师声明：分析师具有合法资质，独立、客观出具报告，不与报酬直接相关。
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