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报告摘要

中证 ESG 月报总结（2021年5月）

核心内容概述

2021年5月的中证ESG月报总结了国际和境内ESG产品的发展动态，以及ESG指数的表现和相关研究。报告指出，ESG投资理念在全球范围内逐渐受到重视，特别是在养老金投资领域，ESG与长期稳定投资需求高度契合，推动了ESG产品的快速增长。同时，中证指数公司持续完善ESG评价体系，为ESG投资提供更科学的依据。

国际ESG产品发展情况

Vanguard 发行了 Vanguard ESG Global Corporate Bond UCITS ETF，该基金追踪 Bloomberg Barclays MSCI Global Corporate Float-Adjusted Liquid Bond Index，剔除从事武器、不可再生能源和烟草等非可持续业务的公司。
BlackRock 在法兰克福证券交易所上市了 iShares DAX ESG UCITS ETF，该基金跟踪 DAX ESG Target Index，选取ESG得分高和碳强度低的上市公司。
瑞银集团（UBS GWM） 推出了可持续主题基金 MultiManagersAccessIIEarthofFuture，理念与联合国可持续发展目标一致。
PIMCO 新增了ESG固定收益系列产品，旨在为投资者提供高且稳定的股息收入。
截至2021年5月底，美国市场共有 92只ESG ETF，规模达 704.7亿美元，相比4月增长 3.7%。

境内ESG指数及产品动态

中证指数公司累计发布 70条ESG、社会责任、绿色主题等可持续发展相关指数，其中 31只指数产品，规模合计约 511.44亿元。
沪深300ESG基准指数 收于 1497点，基日以来相对沪深300指数的超额收益为 4.34%，过去1年相对沪深300的收益为 1.12%。其成份股ESG平均分为 0.62，高于沪深300指数的 0.51，平均温室气体排放量更低，绿色收入占比更高。
中证500ESG基准指数 收于 1192点，基日以来相对中证500指数的超额收益为 9.61%，过去1年超额收益为 3.83%。其成份股ESG平均分为 0.61，高于中证500指数的 0.50。
境内首批ESG ETF的正式发售，标志着我国ESG投资进入新阶段。

ESG与Smart Beta策略表现

ESG与市现率结合的Smart Beta策略在沪深300样本中表现突出，总收益为 103.88%，显著高于沪深300指数的 46.26%。
ESG价值策略 在沪深300样本中表现优于市现率策略，其基日以来累计收益为 94.69%，过去一年收益为 52.60%。
ESG与市现率策略 在风险控制方面表现优异，夏普比率高达 36.00%，最大回撤仅为 7.78%。

养老金与ESG投资关系

全球ESG相关政策推动养老金ESG投资

截至2019年末，全球最大的50个经济体中，48个已出台约500项责任投资相关政策，其中60余项涉及养老金。
欧洲通过 IORP II指令（2019年1月生效），要求养老金计划将ESG因素纳入投资决策、治理和风险管理。
美国自2015年起取消抑制ESG投资的条款，CalPERS等机构要求不投资于超过一半收入来自动力煤行业的企业。
日本的 GPIF（政府养老投资基金）自2017年起持续增加ESG投资规模，截至2019年末，跟踪ESG指数的资产达 530亿美元，整合ESG要素的总资产达 1.4万亿美元。

境外养老金ESG投资规模快速增长

美国机构投资者中，42%将ESG要素纳入投资决策，是2013年的两倍。
公共养老金计划中，36%计划将ESG纳入投资决策，公司养老金计划中该比例为32%。
相比2015年，公共养老金和公司养老金中考虑ESG要素的比例分别提升了 9% 和 17%。

ESG在养老金资产配置中的应用前景

养老金特性与ESG理念契合：
- 长期性：养老金投资期限长，ESG鼓励长期可持续资产。
- 避险性：ESG有助于降低尾部风险，提升投资稳定性。
养老金践行ESG投资具有示范作用：有助于引领投资价值观，推动可持续发展意识。
碳中和背景下ESG投资生态构建：养老金的ESG投资有利于形成完整的ESG投资生态，推动绿色经济发展。

中证ESG体系介绍

中证指数公司 致力于建设具有国内权威和国际影响力的ESG评价标准，服务国家碳中和战略。
ESG评价特点：
- 兼顾国际惯例与本土实际，选取适应中国市场的ESG指标。
- 考察ESG风险与机遇，关注企业在可持续发展方面的成长机会。
- 评价体系具有高可投资性，80%为客观定量指标，能准确反映上市公司质量。
- 覆盖范围广，包括A股和港股上市的公司，统一评价标准。
- 有临时调整机制和一票否决机制，确保及时反映企业ESG表现变化。