20241124-国信期货-工业硅年报_过剩格局持续_价格震荡前行_16页_6mb

工业硅市场2024年呈现供需过剩格局，价格震荡下行。供给端，2024年新增产能有限，但大部分计划推迟到2025年，导致行业开工率可能下行。需求端，多晶硅仍是主要需求来源，但光伏产业链产能过剩，价格围绕成本线波动，压制工业硅价格；有机硅需求低迷，传导时间长；铝合金需求因汽车销量增加和新能源电池材料降价而震荡上行；出口方面，2024年出口量大增，但海外需求已基本释放，预计2025年保持稳定。2024年库存累积严重，工业硅价格年度最低点出现在丰水季。未来，2025年供需双增，但多晶硅需求乏力仍为价格拖累，预计工业硅价格以宽幅震荡为主，年度低点或在丰水季。

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