计算机行业2022年度策略报告：把握景气度周期，自上而下优选赛道-20211115-华创证券-25页_1mb

计算机行业2022年度策略报告总结

一、核心内容概述

本报告为华创证券研究所发布的计算机行业2022年度策略分析，旨在帮助投资者把握行业景气度周期，自上而下优选赛道。报告主要从三部分展开：行业回顾、景气度优选赛道、风险提示，并结合政策、市场趋势与企业表现进行分析。

二、主要观点与关键信息

1. 行业回顾

• 整体营收逐步恢复：2021年计算机行业Q1-Q3营收增速有所改善，细分板块收入增速表现亮眼。
• 云计算利润增长领先：云计算板块利润同比增速在行业中表现突出，成为行业复苏的重要引擎。
• 基金持仓配置低位：2021年Q3基金对计算机行业的配置处于低位，但部分优质公司如国联股份、安恒信息进入基金前十大重仓。

2. 景气度优选赛道

自动驾驶

• 产业变革开始：2022-2023年或为自动驾驶产业第一次爬坡期，具有较高确定性。
• 技术与政策推动：随着技术成熟与政策支持，行业进入快速发展阶段。

智慧教育

• 教育信息化持续增长：2021年教育信息化占GDP和财政预算比重持续上升，预计2022年Q4为关键观察期。
• 政策传导路径清晰：各地加强教育信息化建设，但具体执行力度尚不明确。

云计算

• 服务器周期见底回暖：服务器行业已进入周期底部，逐步回暖，有利于云计算业务发展。
• SaaS模式抗周期性强：SaaS公司能有效平滑周期波动，具备长期增长潜力。

医疗信息化

• 医疗新基建持续推进：2021年至今，头部公司订单明显复苏，为2022年收入增长奠定基础。
• 未来需求旺盛：随着十四五规划推进，医疗信息化需求将保持旺盛态势。

工业软件

• 市场规模与渗透率提升空间大：国内工业软件市场增长潜力巨大，渗透率与国产化率仍有提升空间。
• 行业增速与宏观经济相关：工业软件板块营收增速与工业企业营收增速呈正相关，预计未来可维持20%+增速。

网络安全

• 政策驱动明显：2021年多项重要政策出台，如《关键信息基础设施安全保护条例》《个人信息保护法》等，推动行业投入增长。
• 市场需求刚性：政府和公共企事业单位在网络安全上的投入比例不低于10%，市场需求相对刚性，预计中高个位数CAGR。

安防

• 政府市场进入成熟期：安防在政府市场（公安、交通、司法等）已进入渗透率成熟期。
• 企业市场潜力大：企业市场数字化、智能化转型加速，安防需求呈现增长趋势。

三、风险提示

• 下游需求不确定性：行业增长依赖于下游需求，存在波动风险。
• 行业竞争加剧：随着市场扩张，竞争可能加剧，影响企业盈利能力。
• 流动性风险：部分企业可能面临资金链紧张问题。
• 新技术落地风险：部分新兴技术（如自动驾驶、AI等）存在落地周期和效果不确定的风险。

四、行业研究理念与方法

华创证券研究所秉持以下研究理念：

• 研究为本源：以基本面研究为核心，注重独立客观性。
• 长期深度研究：倡导做有社会价值的长期研究，挖掘行业底层逻辑。
• 金融科技赋能投研：结合智能投研技术，构建全行业知识图谱网络“Vita-Knowhow”，覆盖产业链、供应链、估值模型等多维度数据与分析。

五、附录：重要数据与趋势

六、结论

报告指出，2022年计算机行业整体呈现复苏趋势，重点赛道如自动驾驶、云计算、医疗信息化、工业软件等具备较高景气度与增长潜力。投资者应关注政策导向、市场需求变化及企业创新能力建设，同时警惕下游需求不确定性、行业竞争加剧等风险因素。华创证券研究所强调基本面研究与长期价值挖掘，致力于为机构投资者提供高质量、深度的投研服务。