20220707-德邦证券-力量钻石-301071.SZ-2022年中报预告点评_中期业绩兑现良好_公司进入加速发展阶段_4页_704kb

力量钻石（301071.SZ）投资分析总结

核心内容概述

力量钻石（301071.SZ）是一家专注于培育钻石及工业金刚石单晶生产的公司，当前股价为168.35元，属于珠宝首饰行业。公司2022年中报业绩预告显示，中期盈利表现良好，预计实现归母净利润2.26-2.37亿元，同比增长108.80%-118.98%。公司正处于加速发展阶段，未来增长潜力较大。

主要观点

1. 业绩表现强劲

• 2022年上半年：公司归母净利润预计为2.26-2.37亿元，同比增长108.80%-118.98%；扣非净利润预计为2.20-2.30亿元，同比增长109.00%-118.50%。
• 2022年第二季度：归母净利润同比增长85.10%-101.47%，环比一季度增长23.0%-33.9%，增长态势显著。
• 产品结构优化：高毛利产品培育钻石销售占比提升，带动整体盈利能力增强。

2. 行业背景与增长机遇

• 行业高景气度：受俄乌战争影响，天然钻石价格飙升，为培育钻石市场提供了放量空间。
• 出口数据亮眼：2022年5月，印度培育钻石裸钻出口额达1.77亿美元，同比大幅增长137.3%。
• 渗透率提升：培育钻石在全球钻石类市场中的渗透率逐步提升，未来增长空间广阔。

3. 扩产与资本运作

• 增发计划：公司已获深交所审核通过，拟增发不超过2414.8万股，募集不超过40亿元资金。
• 项目落地：募集资金主要用于建设智能工厂，预计三年内新增1800台设备，产能有望实现近翻倍增长。
• 加速扩张：增发项目稳步推进，公司将进入加速扩张期，进一步巩固行业地位。

4. 财务预测与估值

• 盈利预测：公司2022/2023/2024年净利润预计分别为5.27/8.27/9.80亿元，净利润率持续提升。
• EPS增长显著：全面摊薄EPS预计从2021年的1.98元增长至2024年的8.12元。
• 估值指标下降：随着盈利增长，P/E、P/B、P/S等估值指标逐步下降，显示公司价值提升。

关键信息

股票数据

• 总股本：120.74百万股
• 流通A股：30.19百万股
• 52周股价区间：101.05-177.67元
• 总市值：203.27亿元
• 总资产：149.09亿元
• 每股净资产：8.77元

财务预测

投资建议

• 评级：维持“买入”评级
• 理由：公司处于行业高景气周期，业绩兑现良好，产品结构优化，增发项目有序推进，未来增长潜力大。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响市场需求和行业景气度。
• 市场竞争加剧：行业竞争可能压缩利润空间。
• 新技术替代：技术进步可能影响公司核心竞争力。
• 扩产项目不达预期：项目推进受阻可能影响产能扩张。
• 价格波动：培育钻石价格可能因供需变化出现大幅波动。

分析师信息

• 分析师：郑澄怀
• 资格编号：S0120521050001
• 邮箱：dengch@tebon.com.cn
• 背景：德邦证券研究所商贸零售&社会服务首席分析师，拥有伦敦政治经济学院金融学与杜伦大学计算机学双硕士背景，曾任职于安信证券，具有丰富的行业研究经验。

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上

• 增持：相对强于市场表现5%~20%

• 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动

• 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业评级：

  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上
  • 中性：预期行业整体回报介于-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数10%以下

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于市场公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告所载信息可能随市场变化而调整。
• 未经书面授权，不得复制、分发或引用本报告内容。