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铁矿石期权月报总结（202204）

核心内容概述

本报告由美尔雅期货研究院发布，聚焦于2022年4月铁矿石期权市场走势及策略建议。报告指出，铁矿石价格在紧平衡状态下偏强运行，期权隐含波动率下降，市场情绪趋于理性，建议以卖出看跌期权为主。

主要观点

1. 标的行情回顾

• 普氏62%指数：本月偏强运行，月线收于158.2美元/吨，环比上涨14%。
• DCE铁矿石指数：大幅反弹，月线收于902元/吨，环比下跌29%。
• 期现指数走势：整体呈现震荡偏强格局，反映出市场对铁矿石供需关系的预期。

2. 期权行情回顾

• 总成交量：本月铁矿石期权总成交量达3,484,996手，环比增加37%。
• 总持仓量：月末总持仓量为338,961手，环比增加8%。
• I2205系列期权：总成交量为3,148,249手，环比增加55%；总持仓量为295,784手，环比增加10%。
• PCR值：I2205期权持仓量PCR值上升至1.56，表明市场看跌情绪有所增强。
• 隐含波动率：主力合约系列期权隐含波动率下降至54.33%，处于偏高水平。
• 历史波动率：短期历史波动率（10日HV）为39%，低于长期历史波动率，显示市场波动性减弱。

3. 期权策略推荐

• 市场整体处于紧平衡状态，矿价偏强运行。
• 期权隐含波动率下降，市场情绪趋于理性。
• 建议以卖出看跌期权为主，把握市场偏强走势，降低下行风险。

关键信息

• 外矿发运：小幅回升，但到港量低位反弹难以持续。
• 钢厂采购：受运力制约，后期存在集中补库空间。
• 利润承压：限制了产量回升高度，低品矿性价比回升。
• 市场预期：铁矿石价格在紧平衡下偏强运行，期权市场波动性降低。

附注

• 本报告基于公开资料，信息仅供参考，不构成投资建议。
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