20131216-兴业证券-房地产行业_成交高位徘徊_地产板块表现出相对收益_19页_2mb

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2013年12月16日，分析了中国房地产市场在2013年第50周（2013.12.9-2013.12.15）的成交情况、库存变化、土地市场动态及板块表现。

主要观点与关键信息

1. 成交情况

• 整体新房成交：29个城市新房销售面积平均为19.0万平米，环比上升10%，但同比仅上升5%。
• 一线城市：除广州外，其他城市新房成交环比上升，但同比多数下降，其中北京新房成交环比上升4%，同比大幅下降31%；广州成交环比上升31%，同比下降42%。
• 二线城市：多数城市新房成交环比下降，但同比略有上升。
• 三、四线城市：整体新房成交环比上升13%，同比上升3%。
• 二手房成交：杭州、北京环比上升，天津持平，但绝对成交均低于本年周均值。

2. 库存情况

• 整体库存环比上升1.4%，多数城市库存上升。
• 广州库存连续五周上升，恢复至2013年年初水平。
• 上海库存下降，深圳库存也有所下降，北京库存上升。

3. 土地市场

• 住宅土地推出：27个重点城市共推出住宅土地123宗，创年内新高。
• 成交情况：本周成交住宅土地37宗，成交宗数较上周有所下降。
• 溢价率：本周住宅土地平均溢价率11%，较上周下降23个百分点。
• 一线城市：除上海外，其他城市无成交。

4. 板块表现

• 申万地产指数本周下跌0.88%，而沪深300指数下跌3.44%，地产板块跑赢大盘2.56个百分点。
• 地产板块在23个行业中排名第8，表现相对较好。
• 部分个股表现突出，如正和股份涨幅达38.9%，而部分个股如金山开发跌幅达11.8%。

5. 投资建议

• 关注三类公司：
  1. 经营管理能力强、周转加快的地产企业，如万科、保利、金地、招地、阳光城。
  2. 模式独特、拥有较强护城河的企业，如华侨城。
  3. 土地流转、自贸区、国企改革等带来的机会，如格力地产。

城市表现分析

长三角地区

• 上海：新房销售环比下降1%，同比上升8%，库存下降。
• 杭州：新房环比下降8%，同比下降27%；二手房环比上升5%，同比下降6%。
• 苏州：新房销售环比下降29%，同比下降62%，库存上升。
• 南京：新房销售环比上升1%，同比上升42%，库存下降。
• 宁波：新房销售环比上升50%，同比上升9%，库存小幅上升。

珠三角地区

• 深圳：新房销售环比上升50%，同比上升9%，库存下降。
• 广州：新房销售环比上升31%，同比下降42%，库存上升。
• 东莞：新房销售环比上升2%，同比下降22%，库存下降。

环渤海地区

• 北京：新房销售环比上升4%，同比下降31%，库存上升；二手房成交环比上升13%，同比下降34%。
• 天津：新房销售环比下降11%，同比上升5%；二手房环比下降3%，同比上升39%。
• 青岛：新房销售环比下降3%，同比上升39%，库存上升。
• 济南：新房销售环比下降16%，同比下降15%。

中西部城市

• 武汉：新房销售环比下降29%，同比下降25%。
• 合肥：新房销售环比上升38%，同比上升51%。
• 长沙：新房销售环比上升83%，同比上升1%。
• 重庆：新房销售环比下降7%，同比下降23%。
• 成都：新房销售环比下降24%，同比下降9%。
• 贵阳：新房销售环比上升32%，同比下降24%。

其他城市

• 福州：新房销售环比下降55%，同比下降48%，库存上升。
• 厦门：新房销售环比上升77%，同比下降95%，库存上升。
• 哈尔滨：新房销售环比上升5%，同比上升9%。
• 昆明：新房销售环比下降20%，同比上升70%。

行业风险提示

• 调控严厉：政策调控可能继续收紧，影响市场表现。
• 成交萎缩：整体成交可能继续下降，影响板块走势。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

机构销售经理联系方式

• 上海地区：邓亚萍、盛英君、王政等。
• 北京地区：朱圣诞、肖霞、吴磊等。
• 深圳地区：朱元彧、杨剑、李昇等。
• 海外地区：刘易容、龚学敏、徐皓等。

法律声明

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 兴业证券及其相关人员可能持有相关公司股份，存在利益冲突。