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国泰君安期货·黑色与建材 原木周度报告总结

核心内容概览

本报告为国泰君安期货研究所张广硕于2025年4月20日发布的原木市场周度分析，涵盖供应、需求及库存、行情走势、价格与价差、其他影响因素等内容，为专业投资者提供市场动态参考。

供应情况

新西兰船期数据

• 截止4月13日，4月从新西兰出发的船只共17条，其中16条前往中国，1条前往韩国减载。
• 预计4月到港船只约16条，5月到港1条，4月预计到货176万方。
• 船期详情如下：

需求及库存

国内主港库存与出货量

• 岚山港：库存118.78万方（周环比+12.12万方，+9.3%），日均出货量1.81万方（周环比-0.56万方）。
• 太仓港：库存59.91万方（周环比-0.75万方，+1.23%），日均出货量1.28万方（周环比+0.04万方）。
• 新民洲：库存32.19万方（周环比+2.45万方，+8.2%）。
• 江都港：库存24.09万方（周环比-2.77万方，-10.3%）。
• 四大港口总库存：234.97万方，较前一周去库13.19万方。

行情走势

• 现货价格走势：

  • 山东市场3.9米30+辐射松报价795元/方，较上周小幅上升。
  • 江苏市场3.9米30+辐射松报价785元/方，较上周持平。
  • 山东市场3.9米40+辐射松报价870元/方，较上周持平。
  • 山东市场5.9米30+辐射松报价805元/方，较上周+10元/方。
  • 欧洲材云杉、冷杉交易量较少，仍处于缺货状态。

• 主力合约走势：

  • LG2507合约收盘价为822元/立方米，较上周-1.6%。
  • 本周盘面弱势震荡，基本面维持供需偏弱格局。
  • 月差扩大，07-09月差为-14.5元/立方米，07-11月差为-18元/立方米，09-11月差为-3.5元/立方米。

价格与价差

现货价格

• 3.9米30+辐射松：

  • 山东：795元/方，较上周+10元/方。
  • 江苏：785元/方，较上周持平。

• 3.9米40+辐射松：

  • 山东：870元/方，较上周持平。
  • 江苏：825元/方，较上周持平。

• 5.9米30+辐射松：

  • 山东：805元/方，较上周+10元/方。
  • 江苏：795元/方，较上周持平。

• 11.8米20+云杉：

  • 山东：1095元/方，较上周+40元/方。
  • 江苏：无报价。

下游建筑木方价格

• 4米C级材辐射松：

  • 山东：1215元/方，较上周+0元/方。
  • 江苏：1195元/方，较上周+50元/方。

• 3米C级材辐射松：

  • 山东：1245元/方，较上周+0元/方。
  • 江苏：1195元/方，较上周+0元/方。

• 2米C级材辐射松：

  • 山东：1205元/方，较上周+0元/方。
  • 江苏：1165元/方，较上周+10元/方。

• 4米C级材云杉：

  • 山东：1565元/方，较上周+30元/方。
  • 江苏：1635元/方，较上周+0元/方。

区域价差

• 3.9米30+辐射松山东-江苏价差：10元/方。
• 3.9米40+辐射松山东-江苏价差：45元/方。
• 3.9米20+辐射松山东-江苏价差：30元/方。
• 5.9米30+辐射松山东-江苏价差：10元/方。
• 5.9米20+辐射松山东-江苏价差：30元/方。
• 5.9米40+辐射松山东-江苏价差：40元/方。
• 11.8米20+云杉山东-江苏价差：无数据。

其他影响因素

航运指数

• 波罗的海干散货指数（BDI）：1261点，较上周-13点（-1.0%）。
• 灵便型海运指数（BHSI）：569点，较上周-2.2%。
• 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：1370.58点，较上周-1.7%。

汇率

• 美元兑人民币（USD/CNY）：7.300，较上周+0.22%。
• 美元兑新西兰元（USD/NZD）：1.674，较上周-2.5%。

重要提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于合规渠道获取的数据，分析逻辑基于作者职业理解。
• 报告信息可能随时间变化，投资者应自行关注更新。
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