20220626-国贸期货-工业硅投资周报_需求边际向好_价格震荡上行_16页_1mb

工业硅投资周报总结（20220626）

核心内容概览

本周工业硅市场整体呈现价格震荡上行趋势，受下游需求边际改善及成本端支撑影响，但短期内因丰水期电力成本下降，价格承压。各主要品种价格有所波动，供给端呈现稳中有增态势，成本利润维持高位，下游需求端在汽车、多晶硅等领域表现强劲，而有机硅市场则维持供需双弱格局。

一、价格行情

• 工业硅参考价格：本周工业硅百川参考价格为18840元/吨，较上周上涨5.41%。
• 553#工业硅价格：
  • 通氧型：18500元/吨（+5.11%）
  • 不通氧型：17800元/吨（+5.92%）
  • 价差约700元/吨。
• 421#工业硅价格：19800元/吨，较通氧型553#升水2000元/吨。

二、供给分析

• 周度产量：本周全国工业硅产量为56670吨，与上周基本持平。
• 开炉情况：
  • 本周开炉数为347台，较上周增加5台。
  • 开炉率为54.22%。
  • 云南地区新增开炉数，主要由于丰水期电力成本下降。
  • 新疆、四川地区开炉数保持稳定，开炉率均超过50%。
• 库存情况：本周行业库存与上周基本持平，整体仍处于去库周期，但库存水平仍高于往年。

三、成本利润分析

• 综合成本：本周工业硅综合成本为15845元/吨，与上周持平。
• 毛利率：当前毛利率为18.90%，较上周有所提升。
• 电价成本：
  • 西南地区（云南、四川）电价下降，云南约为0.40元/度，四川在0.35-0.43元/度之间。
  • 新疆电价保持平稳，约为0.26-0.38元/度。
• 硅石成本：新疆硅石出厂价格450元/吨，内蒙硅石400元/吨，总体成本稳定。
• 石油焦成本：西南地区高硫焦价格为2800元/吨，较上周回落，但原油价格仍处高位，对石油焦价格形成支撑。
• 硅煤成本：新疆硅煤价格约为2950元/吨，宁夏约为1830元/吨，价格保持平稳。
• 电极价格：石墨电极价格坚挺，普通功率电极约18500元/吨，高功率电极21000元/吨，超高功率电极31000元/吨。超高功率电极成本仍处高位，短期内价格预计维持稳定。

四、下游需求分析

1. 铝合金

• 政策利好：国务院常务会议确定加大汽车消费支持政策，预计全年增加汽车及相关消费约2000亿元。
• 汽车销量：5月乘用车销量与去年同期持平，政策对汽车消费的提振作用逐步显现。
• 铝合金需求：政策推动下，铝合金消费有望提升，对工业硅需求形成支撑。

2. 有机硅

• 价格走势：本周有机硅价格维持低位，DMC参考价格为20800元/吨，较上周小幅下降。
• 供需状况：有机硅供需双弱格局未变，上游金属硅价格上涨，导致单体厂利润承压，部分减产；下游需求疲软，整体交投重心继续向下。

3. 多晶硅

• 价格走势：多晶硅价格持续上涨，致密料约27.0万元/吨，花料约26.2万元/吨。
• 光伏需求：5月光伏新增装机6.83GW，同比增长141.34%；1-5月累计新增装机23.71GW，同比增长139.25%。光伏需求远超去年同期，对工业硅需求形成较强支撑。

五、市场展望

• 短期展望：受丰水期电力成本下降影响，工业硅价格短期承压，但整体需求边际向好，预计价格以震荡偏多为主。
• 长期趋势：随着政策利好释放及光伏需求持续增长，工业硅市场有望维持上涨趋势，但需关注有机硅需求疲软对整体市场的拖累。

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