20240801-开源证券-新集能源-601918.SH-公司2024年中报点评报告_煤电一体化加速推进_下半年煤和电均有亮点_4页_906kb

新集能源（601918SH）发布的2024年半年度报告显示，公司维持“买入”投资评级。2024年上半年，公司实现营收5985亿元，同比下降44.0%，归母净利润117.6亿元，同比下降10.1%，扣非归母净利润113.8亿元，同比下降11.57%。尽管市场煤价波动，但公司通过高比例长协煤和煤电一体化布局，实现了相对稳健的业绩。其中，第二季度单季营收和利润环比下滑，但下半年有望受益于迎峰度冬需求、安徽安监放松带来的产销量恢复以及利辛电厂二期投产。

煤炭业务方面，产量同比下降，但商品煤售价同比上涨49%至564元/吨，主要因煤质提升。电力业务发电量同比增长，电价上涨12.8%，得益于调峰服务费收入。公司加速推进煤电一体化，2024年多个电厂开工建设，预计2026年实现完全煤电一体，提升盈利稳定性。同时，公司积极布局新能源，目标在2025年底实现1000MW装机容量。财务预测显示，2024-2026年归母净利润预计分别为25.1亿元、27.1亿元和31.9亿元，同比增长显著。风险包括经济恢复不及预期、煤价下跌和产能进度滞后。

未来，公司有望通过高分红政策提升估值，但需警惕潜在风险。