20230911-中原证券-鹏辉能源-300438.SZ-中报点评_二季度业绩承压_关注储能业务_5页_1mb

业绩表现
公司2023年上半年营收437.5亿元，同比增长76.2%；净利润25.1亿元，同比增长305%；但第二季度业绩承压，营收环比下降24.7%。非经常性损益1.6亿元，主要来自政府补助；经营活动现金流显著改善。

行业趋势
储能需求持续增长，2023年上半年出货量达87GWh，同比增长67%。储能行业进入市场化阶段，经济性提升，预计未来保持高增长。

核心优势
公司储能业务占比提升至64%，大储、家储和钠离子电池技术进展突出。2023年计划新增产能37.3亿Ah，并在多地扩建储能及动力电池基地。

财务与风险
毛利率大幅提升至188.4%，盈利能力增强，但面临行业竞争加剧和原材料价格波动等风险。维持“增持”评级，目标PE为1409倍。

投资建议
关注储能市场拓展和产能释放进度，行业高增长潜力仍将支撑公司估值。