20210103-安信证券-有色金属行业周报_钴锂全线上涨_南非疫情叠加收储预期有望持续助推钴价_25页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档分析了2020年12月能源金属（钴、锂、镍及稀土永磁）市场走势及行业动态，指出钴、锂价格持续上涨，而镍价略有下跌。同时，对A股及海外相关标的进行了股价表现分析，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点

钴市场

• 价格趋势：MB标准级钴价格基本稳定，但无锡盘钴价指数下跌1.64%；国内硫酸钴、四钴、电钴价格周涨幅分别为1.8%、1.9%、1.7%。
• 供应紧张：钴原料进口量环比下降9.92%，预计12月及2021年1月继续减少，南非疫情及物流成本上升是主要原因。
• 成本支撑：钴中间品系数上升至81%，冶炼厂商成本压力增加，支撑钴盐价格上涨。
• 投资建议：建议关注华友钴业、格林美、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、道氏技术等公司。
• 风险提示：全球新能源汽车产销年末下滑、5G智能手机需求不及预期、锂供应超预期、国外疫情对供需的影响。

锂市场

• 价格趋势：工业级、电池级碳酸锂及氢氧化锂价格周环比上涨5.4%、5.0%、4.1%。
• 需求强劲：春节前下游厂商补库需求增加，带动价格上行。
• 供应紧张：锂盐厂一季度检修，现货市场供应紧张，价格有望继续上涨。
• 投资建议：建议关注赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、雅化集团、永兴材料等公司。

镍市场

• 价格趋势：LME镍价下跌2.39%，国内镍价及硫酸镍价格分别下跌0.74%和1.54%。
• 供需格局：镍矿进入淡季，成交清淡；不锈钢需求稳定，但价格上调空间有限。
• 投资建议：建议关注盛屯矿业、华友钴业、格林美、合纵科技等公司。

稀土永磁

• 价格趋势：钕铁硼价格上涨0.78%；氧化镨钕、氧化铽、氧化镝分别上涨3.26%、3.63%、2.65%。
• 市场动态：市场交易清淡，以观望为主，预计短期价格保持稳定。
• 投资建议：建议关注正海磁材、中科三环、金力永磁、大地熊、宁波韵升、安泰科技等公司。

关键信息

股价表现

• A股：赣锋锂业、盛屯矿业、格林美涨幅均超过15%。
• 海外：MineralResources、银河资源、Orocobre等上涨，Altura进入破产管理，股票停牌。

价格变动

• 钴：MB标准级钴价格稳定，但无锡盘钴价指数下跌1.64%。
• 锂：工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别上涨5.4%、5.0%、4.1%。
• 镍：LME镍价下跌2.39%，国内镍价下跌0.74%，硫酸镍下跌1.54%。
• 稀土永磁：氧化镨钕、氧化铽、氧化镝分别上涨3.26%、3.63%、2.65%。

供应与库存

• 钴：2020年11月钴原料进口量同比下降3.99%，硫酸钴产量同比上升59.67%，四氧化三钴产量同比上升23.16%。
• 锂：2020年10月工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂月产量同比分别增长36.5%、38.1%、18.9%；库存环比下降，表明供应紧张。
• 镍：镍矿价格稳定，高镍铁价格下跌0.93%，硫酸镍供应偏紧，但价格下跌空间有限。

投资建议

1. 钴：关注铜钴镍伴生品种涨价及正极材料纵向一体化趋势。
2. 锂：碳酸锂提价逻辑延续，建议关注锂行业相关标的。
3. 镍：高镍三元趋势下镍需求向好，建议关注相关公司。
4. 稀土永磁：新能源车产销回暖带动高性能钕铁硼磁材需求，建议关注相关标的。

风险提示

• 全球新能源汽车产销年末下滑
• 全球5G智能手机产销不及预期
• 锂新增供应超预期
• 国外疫情爆发影响供需

行业动态

• 特斯拉Model Y：国产Model Y上市价格较预售价格下调至少14.81万元。
• 特斯拉FSD套餐：向购车者赠送3个月FSD订阅服务，以提高销量。
• 上海新能源汽车“绿牌”：2021年1月1日起免费发放新能源汽车专用牌照额度。
• 大众充电桩：计划在2021年德国新增750个充电桩，总数将达2000个。
• 宁德时代：拟投资不超过390亿元建设三个锂离子电池基地。
• 雅化集团：与特斯拉签订电池级氢氧化锂供货合同，价值6.3亿至8.8亿美元。
• 土耳其锂生产：EtiMaden开设全国第一家锂生产厂，年产能将达近600吨。
• 宝马电动化：计划到2023年实现20%车辆电动化。
• 蜂巢能源：获得欧洲客户OTOKAR电动大巴动力电池订单。
• 松下4680电池：将为特斯拉制造新型4680圆柱形锂电池原型，能量密度提升至300Wh/kg。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险提示：A为正常风险，B为较高风险。

分析师声明

齐丁、王政、王建润声明，具有证券投资咨询执业资格，内容基于合法合规信息，分析结论合理，不构成投资建议。

联系信息

• 上海联系人：潘艳、侯海霞、朱贤、李栋、刘恭懿、苏梦、秦紫涵、陈盈怡、徐逸岑
• 北京联系人：张莹、张杨、温鹏、刘晓萱、王帅、游倬源、侯宇彤
• 深圳联系人：张秀红、胡珍、范洪群、聂欣、杨萍、黄秋琪、喻聪、马田田

注：以上内容基于公开资料整理，仅供参考。