20171218-华创证券-房地产行业周报_成交小增_去化率持平_信贷稳定_预计12月龙头销售仍将高增_22页_1mb

报告摘要

本周房地产行业数据显示，新房成交量略有增长，但同比仍呈下降趋势，反映出市场整体仍处于调整阶段。政策层面，多个城市推出新的调控措施，同时推进住房租赁市场和长效机制建设，显示出政策逐步从供给侧发力。投资方面，房地产板块整体表现弱于大盘，但部分龙头企业仍获推荐，预计未来销售集中度将提升。

新房成交量：
- 上周41城新房成交环比上升9.0%，其中三四线城市增长显著（+20%）。
- 12月新房成交同比减少14.5%，一二线城市同比减少7%、三四线城市减少32%，显示三四线城市销售压力较大。
- 16城可售面积环比上升0.3%，库存仍处于低位，但去化月数有所波动，一线城市下降，三线城市上升。
二手房成交量：
- 上周14城二手房成交环比上升14.9%，12月同比减少21.9%，但跌幅较上月收窄。
- 一线城市二手房成交同比大幅下降33.8%，二线城市下降18.1%，三四线城市同比上升2.2%。
政策动态：
- 北京试点共有产权养老房，上海继续推进租赁宅地出让，厦门建立智慧住房租赁平台，甘肃启动租赁服务平台建设，显示政策向租赁市场倾斜。
- 成都出台摇号买房细则，武汉整治楼市并刑拘22人，政策从供给侧发力，未来或加大市场供应。
- 中央政治局会议强调房地产长效机制建设，包括税收、土地、金融等方面。
投资评级：
- 维持房地产行业推荐评级，重点推荐万科A、新城控股、保利地产、招商蛇口、蓝光发展、北辰实业等龙头房企。
- REITS类标的如嘉宝集团、金融街也被推荐。
市场风险提示：
- 房地产市场存在超预期下行的风险，需关注政策调控和市场供需变化。

新房成交量：
- 上周41城新房成交620.5万平米，环比+9.0%。
- 12月成交1,277.9万平米，同比-14.5%，其中一二线同比-7%，三四线同比-32%。
- 16城可售面积6,797.5万平米，环比+0.3%。
- 3个月移动平均去化月数为8.4个月，环比-0.1个月。
二手房成交量：
- 上周14城二手房成交140.6万平米，环比+14.9%。
- 12月成交288.4万平米，同比-21.9%，其中一线城市同比-33.8%，二线城市同比-18.1%，三四线城市同比+2.2%。

长效机制建设：
- 北京试点共有产权养老房，均价4.5万/平。
- 上海再成交6宗租赁宅地，合计出让面积16.6万平米。
- 厦门建立智慧住房租赁平台，支持信用免押金租房。
- 甘肃启动住房租赁综合服务平台建设。
市场调控：
- 成都出台摇号买房细则，购房需实名登记。
- 武汉整治楼市，22人被刑拘，未来将加大市场供应。
信贷政策：
- 11月住户部门中长期贷款增加4,178亿元，较上月多增468亿。
- 上海11月个人住房贷款环比减少48.12亿元，同比多减303.82亿元。