20230902-国海证券-阳光诺和-688621.SH-2023年中报点评_业绩高速增长_研发成果显著_5页_333kb

阳光诺和（688621）中报分析与研报摘要

1. 公司概览

• 国海证券首次覆盖，给予“买入”评级。

2. 业绩亮点

• 2023H1营收：461亿元 ↑4216%
• 净利润：118亿元 ↑3503%
• 毛利率：56.93%，Q2环比Q1显著提升。
• 业绩增长驱动因素：新签订单增长+提质增效。

3. 业务结构

• 药学研究服务营收：31.7亿元 ↑3730%
• 临床试验与生物分析服务营收：14.4亿元 ↑5455%

4. 研发进展

• 研发投入：53.36亿元 ↑4771%
• 自研项目：累计超290项
• 已批准/通过的项目：3项新药临床试验、47项申报上市、31项生产批件。
• 估值看好技术转让未来收入增量。

5. 盈利预测

6. 风险提示

• 研发失败风险
• 原材料价格波动
• 政策风险

7. 重要数据摘要